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一年涨3次价，老铺黄金多赚了近34亿，管理层称“不只赚金价上行的钱，也能赚下行的钱”

2026-03-25 07:46:20 A+A-

2025年黄金价格一路狂飙，老铺黄金（06181.HK）也交出了一份亮眼的成绩单。

3月23日，老铺黄金发布2025年业绩报告，期内公司收入273.03亿元，同比增长221%；母公司所有者应占盈利为48.68亿元，较上一年增加了近34亿元，同比增长230.5%；毛利增长193.4%至约102.74亿元。

不过，步入2026年，黄金市场迎来了剧烈震荡。就在前几日，国际现货黄金价格一度跌破4100美元/盎司关口，创下自1983年3月以来的最大单周跌幅。

在业绩交流会上，如何应对金价波动对经营的影响，成了投资者最关心的问题。对此，老铺黄金管理层明确表示“不做对冲”，并反复强调金价的走势并非业绩的变量，而是“品牌力、产品力、渠道力”。

“高客在经济没有压力的情况下是业绩主要支撑；在经济有压力的情况下是业绩的压舱石。”管理层表示。

老铺黄金试图从传统金店的零售逻辑，切换到奢侈品的溢价逻辑，但这条路能否走得通仍存在诸多疑问。

一年涨3次价，老铺黄金多赚了近34亿，管理层称“不只赚金价上行的钱，也能赚下行的钱” 
老铺黄金门口大排长龙 ，时代周报记者摄

“不只赚金价上行的钱，也能赚下行的钱”

2025年黄金行业陷入了一种增长悖论，金价一路狂飙，终端销售却未见好转。

以中国黄金和豫园股份为例。今年1月份，中国黄金发布业绩预告，预计2025年归母净利润为2.86亿至3.68亿，同比下降65%至55%。而豫园股份最新年报显示，2025年公司营收下滑22.49%，归母净利润亏损48.97亿元，而上一年其还有1.25亿的盈利。

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