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美联储重启加息:当沃什抗命 守护央行独立性

华盛顿时间周三下午2点,联邦公开市场委员会宣布把联邦基金利率上调25个基点,区间定为3.75%至4%。这是2023年7月之后,美联储头一回加息。此前它已连续5次会议按兵不动。真正要紧的是投票局面:12票全数赞成。而仅仅2个月前的7月会议上,还是9票赞成、3票反对,分歧明显。

60天里,局面整个翻了过来。国际油价冲上100美元一桶,柴油涨到6.23美元一加仑;10年期美债收益率一度触及5%,创下2007年以来新高。债券市场已经率先定价,联储加息不过是事后确认。这一层先后关系,比25个基点的幅度更值得琢磨。

美联储重启加息:当沃什抗命 守护央行独立性

真正要紧的还不在利率数字,而是藏在美联储主席凯文·沃什在记者会上的一番话中。当被问及眼下政策是紧是松,他直说:当前的整体金融环境,谈不上有约束力。

过去3年,美联储对外始终守着一套说辞,认定利率已经适度收紧,足以慢慢给经济降温。沃什把这套口径推翻了,改称此番操作只是"收回一部分宽松"。意思很明白:以前长期按兵不动,不是静待时机,而是宽松放得过多;这次加息,不是猛踩经济刹车,只是不再继续放宽。

于是出现颇具讽刺的一幕:美国总统在社交平台上大声疾呼,要求把利率迅速压到1%甚至更低。可就在几个钟头之后,由他本人亲手推翻鲍威尔换来的联储主席,落地了3年半以来第一次加息,还放出信号,加息未必到此为止。当初特朗普举荐沃什,市场都把他看作降息的代理人;到今天,市场对他的判断将要彻底改写。

此番对峙,不可类比尼克松时代

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