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上市仅半年，“燕窝第一股：燕之屋业绩大变脸(2)

2024-09-20 13:03:35 A+A-

2021年、2022年、2023年及2024年上半年，燕之屋的毛利率分别为48.2％、50.8％、50.7%、48.5％，但净利率只有11.4%、11.9%、11.29%、5.67%。

高毛利率、低净利率的背后，指向巨额的销售费用。

2021年至2023年，燕之屋的销售费用逐年增加，分别为3.99亿元、5.04亿元、5.63亿元；销售费用率分别为26.48%、29.6%、28.67%。今年上半年，燕之屋销售费用为3.65亿元，较2023年同期的2.64亿元，增加了1.01亿元，销售费用率从27.74%提升至34.48%，增长了6.74个百分点。

三年半时间，燕之屋累计销售费用高达18.31亿元。

燕之屋在财报中表示，今年上半年销售费用增加主要由于广告费用有所增加。上半年，燕之屋先后签约巩俐和王一博两位全球品牌代言人，同时发力“高端化”和“年轻化”市场，双明星代言在一定程度上增加了燕之屋的销售费用压力。燕之屋表示，为配合新代言人发布的宣传推广费用主要发生在上半年。

此外，燕之屋上半年还在打造高端品牌形象上动作频频，除与米其林餐厅、五星级酒店等合作，还举办了女子高尔夫巡回赛等，这些合作也在一定程度上加重了燕之屋的销售费用负担。

与高昂销售费用形成鲜明对比的是燕之屋的研发支出。

2021年、2022年、2023年及2024年上半年，燕之屋的研发费用分别1898万元、2432万元、2638万元、1236万元。三年半的时间里，其累计研发费用仅8204万元，不足销售费用的二十分之一。

虽然圆梦资本市场，但“燕窝第一股”的前路并非坦途。

(责任编辑：卢其龙 CN070)

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