作者 | 黄绎达
上周(10 月 14 日 ~18 日),A 股大盘横盘震荡且波动颇大,上证指数在周期上涨 1.36%,于 10 月 18 日收盘报收 3262 点;万得全 A 指数波动更大,在震荡市中上周竟然上涨 3.10%。
板块方面,申万 31 个一级行业中有 28 个在上周上涨,其中计算机、电子、军工、传媒、通信等板块涨幅居前,食品饮料、石油化工、煤炭这 3 个板块在上周下跌。
从风格来看,上周的 A 股科技板块明显占优,大票则相对落寞。反映到风格指数、宽基指数的表现上,北证 50、科创 50、科创 100、创业板指、中证 1000、国证 2000 等涨幅居前。沪深 300、上证 50、中证 A50、中证红利等指数涨跌幅居后。
港股大盘在上周震荡下跌,恒生指数周内下跌 2.11%;恒生科技指数在上周下跌 2.86%。板块方面,12 个恒生行业指数中,只有原材料和资讯科技两个行业板块在上周上涨,剩余 9 个行业板块中,必选消费、可选消费、医疗保健、能源等板块跌幅较深。
海外大类资产方面,欧美主要股指大都在上周收涨,日韩主要股指在上周收跌。商品方面,贵金属、基本金属在上周大都收涨,铁矿石、螺纹钢下跌;农产品大都收跌;原油跌幅较深。美元指数在上周上涨。
01 四季度 GDP 能否实现环比 10.3%?
本周宏观数据比较多,数据反映的都是过去的问题,而且市场也对此预期充分,并不会改变当下的预期,重要的看点则是数据结构所指向的一些方向。
先看最重要的经济数据,三季度 GDP 同比录得 4.6%,前三季度 GDP 累计同比 4.8%。其实,市场对三季度的经济早有预期,之前的金融、通胀、外贸等多个维度的高频数据都指向了三季度经济会是一个明显的底,包括股票、债券在内的资产价格也相对公允的反映了经济基本面的情况。
而如果要实现全年 5.0% 的经济增长目标,在三季度 GDP 只有 4.6 的情况下,四季度则需要狠狠发力。根据卖方测算,四季度的 GDP 不变价的环比增速要至少达到 10.3%,对映的同比增速则是在 5.4% 左右,才能够实现 5% 的目标。从历史数据来看,四季度 GDP 做到 10.3% 的话,将会是近 10 年来仅次于 2020 年的存在。2020 年是疫情影响最严重的一年,当年四季度 GDP 的环比暴涨,反映的是经济在疫情后的快速复苏。
由此亦可以相信,在合理的政策引导下,在今年四季度做到 GDP 环比 10.3% 是完全有可能的,而且管理层一向重视经济目标最终能否完成,9 月下旬密集出台的一揽子经济刺激政策,即是管理层对实现今年经济目标的决心,并且预期了经济在四季度出现快速反弹。9 月 24 日到国庆前的 A 股市场已经很好的反映了上述预期,而近两周的市场表现更多是在反映投资者关注政策落地的情况。
虽然经济的企稳回升需要一个过程,9 月的经济数据在结构上颇有亮点,为四季度经济实现快速反弹打下了一定的基础。9 月的经济数据主要有以下 4 个亮点:
1. 消费的景气度出现边际回暖。9 月的社零同比好于 8 月,9 月商品消费的同比增速较 8 月有明显上行,背后的核心驱动是 " 两新 " 政策落地后,汽车、家电、办公用品等产品的消费有明显回暖,同时烟酒消费保持高增长也起到了关键作用;服务消费拖累不多。
2. 制造业投资整体企稳,高科技行业和设备工具投资增长显著。1-9 的固定资产投资累计同比与 1-8 月的累计值持平,9 的固定资产投资同比好于 8 月可以说起到了一定的填坑作用;在结构上,在产业升级、设备升级的驱动下,高科技行业和设备工具采购投资增长显著。
3. 房地产投资出现一定改善。从不同维度的房价变化来看,房价下行的压力依然存在,受房地产投资下行影响,房企开工意愿也不强,但竣工略有改善。
4. 基建边际改善。随着 9 月专项债的加速发行,9 月狭义和广义的基建投资相较八月都有一定的改善。
从经济数据的结构来看,受前期政策影响,消费和制造业的修复相对更好一点;而房地产依然是政策着力的重点,近期的高层会议与新政策主要围绕房企融资松绑和刺激需求,政策落地到起效需要一定的时间,所以 9 月的相关数据尚未反映政策带来的变化,因此房地产既是未来政策端关注的重点,也是股票短期博弈的重点;基建在宏观经济中的作用弱化在预期之内,毕竟过去几年里基建是稳增长中已经起到了应有的作用。
再看 9 月的金融数据,新增信贷环比有明显改善,但同比少增依然较多,不及市场预期。这是因为 9 月作为季末,银行面临考核压力,因此有加大信贷投放力度的冲动,所以信贷数据并不能很好的体现真实需求。从社融整体的结构来看,政府部门依然是大头,反映的正是经济数据中专项债加速发行助力基建边际改善这一事实。
02 投资策略
在好政策、好预期的刺激下,目前的市场风险偏好明显改善,交易量虽然在近期有一定下降,主要是受到了高层对政策预期管理的影响,近两周的市场调整也是源于此。从经济目标到政策预期,四季度政策驱动的确定性颇高,而且在经历过前期的大浪淘沙后,市场波动有明显收窄,短期的调整之后市场主线也逐渐显现。
从经济数据的结构特点出发,制造业中在投资的带动下,对高科技行业形成利好,这是政策加持带来的积极影响,而且科创板块本身正在经历困境反转,之前市场就已经在预期 25 年初科创板块的一、二级联动。那么,在目前市场的风险偏好下,科创板块在四季度成为主线已经相对明晰,目前的市场行情对此已有体现,因此要关注预期透支带来的高波动。
另一条短中期的投资线索,依然是以政策为交易热点。近期市场交投热情有所减弱,是投资者在观望政策落地的情况,因此未来的关注点,一个是增量资金入场,另一个是政策驱动对应行业基本面的改善,特别是房地产,高频行业数据验证是短期博弈的重要机会。
增量资金中,中长期资金的入场是慢牛行情的基础,同时也会与短期的交易性资金形成一定的纠缠,从而导致市场出现短期波动加大,大可以将这一变化视为大浪淘沙的过程,将对乐观预期的不坚定者洗出市场。长期资金相对更偏向于基本面定价,那么先进制造、消费龙头、困境反正、低估值都可能是未来市场关注的重点。
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每经AI快讯,有投资者在投资者互动平台提问:您好公司的卫星姿态控制机构是星敏感器、卫星控制器、卫星执行器的哪一种?公司的卫星天线机构开始出货没? 隆盛科技(300680.SZ)10月21日在投资者互动平台表示
2024-10-21卫星,隆盛科技,机构今天,短线弹性较大的个股表现活跃。北交所股票大涨,北证50指数涨超16%创历史新高,近40只北交所个股“30CM”涨停,艾融软件自9月24日以来累计涨幅超940%。科创50指数大涨后回落,截至收盘上涨2.22%
2024-10-21指数,上涨,行业10月20日晚间,A股再次传来大消息,共计23家上市公司公告已与银行签订贷款协议或取得承诺函,将使用贷款资金用于回购或增持,涉及资金上限总额超百亿元,这意味着此前央行宣布设立的股票回购增持再贷款正在加速落地
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2024-10-21广田集团,工程,中国每经AI快讯,有投资者在投资者互动平台提问:公司经营是否出现重大异常 科瑞技术(002957.SZ)10月21日在投资者互动平台表示,公司生产经营正常
2024-10-21科瑞技术,投资者,公司每经AI快讯,有投资者在投资者互动平台提问:请问董秘,公司开发的产品和应用软件是否可以兼容华为鲲鹏处理器?公司的产品有没有进行与华为鸿蒙系统和华为鲲鹏处理器的兼容和应用方向的模拟测试,感谢回答
2024-10-21鲲鹏处理器,安联锐视,华为九丰能源发布2024年第三季度报告,前三季度实现营业收入170.48亿元,同比下降12.75%;归属于上市公司股东的净利润15.35亿元,同比增长35.69%
2024-10-21九丰能源,同比,净利润张家港行(SZ 002839,收盘价:4.32元)发布公告称,2024年10月18日上午10:00-11:00,张家港行接受南方基金调研,公司董事会办公室负责人陶鹰等人参与接待,并回答了调研机构提出的问题
2024-10-21张家港行,南方基金,2024每经AI快讯,有投资者在投资者互动平台提问:您好公司卫星制造业务除了银河航天和北京卫星制造厂,有供应其他客户吗?谢谢 隆盛科技(300680.SZ)10月21日在投资者互动平台表示
2024-10-21北京卫星制造厂,航天,隆盛科技每经AI快讯,有投资者在投资者互动平台提问:请问贵公司有没有直接或者间接和游戏服务商steam合作?或者有没有机会和黑神话:悟空有合作? 奥飞数据(300738.SZ)10月21日在投资者互动平台表示
2024-10-21游戏,玩家,Layden每经AI快讯,有投资者在投资者互动平台提问:请问贵公司是否会有三季报预报披露。 鲁北化工(600727.SH)10月21日在投资者互动平台表示,公司将于2024年10月31日披露2024年三季报,敬请留意
2024-10-21鲁北化工,2024,投资者每经AI快讯,有投资者在投资者互动平台提问:此前说过的5万吨新材料会在下半年实现单月满产,请问三季度是否达成满产,还是会在四季度实现达成? 博威合金(601137.SH)10月21日在投资者互动平台表示
2024-10-21博威合金,投资者,三季度每经AI快讯,有投资者在投资者互动平台提问:四川省2万多亿基建项目,公司会参与吗?会对公司业绩改善吗? 四川双马(000935.SZ)10月21日在投资者互动平台表示,公司建材生产业务主要覆盖四川南部并辐射成都、乐山、资阳、云南等地区
2024-10-21四川双马,公司,四川每经AI快讯,有投资者在投资者互动平台提问:公司有相关人类脑机接口相关概念吗?请认真回答。 英诺激光(301021.SZ)10月21日在投资者互动平台表示,公司暂无脑机接口相关业务
2024-10-21脑机接口,英诺激光,相关每经AI快讯,有投资者在投资者互动平台提问:公司跟一汽成立的子公司,目前线束处于什么情况,收益纳入公司报表吗 得润电子(002055.SZ)10月21日在投资者互动平台表示,富晟美达电器长春有限公司是公司控股子公司
2024-10-21公司,万科A,集团每经AI快讯,有投资者在投资者互动平台提问:你好!请问贵公司在财税一体化方面有软件以及技术应用吗? 慧博云通(301316.SZ)10月21日在投资者互动平台表示,公司为部分银行业客户提供财务数字化等方面的信息技术服务
2024-10-21慧博云通,投资者,信息技术服务每经AI快讯,有投资者在投资者互动平台提问:吡啶偶氮类化合物在光刻胶、光导纤维等光敏材料的制备中具有重要的应用价值,公司有生产此类物质的能力吗? 联合化学(301209.SZ)10月21日在投资者互动平台表示
2024-10-21联合化学,挤水基墨,有机颜料南方财经10月21日电,华康医疗公告,公司收到《中标通知书》,确认为重庆医科大学附属第一医院第二医疗综合大楼洁净手术部及中心ICU工程项目的中标供应商,中标价1.06亿元
2024-10-21华康医疗,工程项目,1.06亿每经AI快讯,有投资者在投资者互动平台提问:公司在中东和阿吉兰兄弟控股集团还有别的合作吗? 奥飞数据(300738.SZ)10月21日在投资者互动平台表示,公司在中东与阿吉兰兄弟集团暂无别的合作
2024-10-21奥飞数据,阿吉,投资者上周A股市场反弹,上证指数、深证成指、创业板指分别累计上涨1.36%、2.95%、4.49%。数据显示,截至10月18日,A股市场融资余额报16016.42亿元,上周融资余额增加300.43亿元
2024-10-21融券余额,股票,融资余额每经AI快讯,有投资者在投资者互动平台提问:公司定增募集的资金以后用途重点在哪里? 得润电子(002055.SZ)10月21日在投资者互动平台表示,公司重点发展高速传输连接器业务,目前定增募投项目高速传输连接器项目在持续投入中
2024-10-21得润电子,项目,高速传输连接器业务每经AI快讯,有投资者在投资者互动平台提问:公司有没有想过到还没有血制品企业的国家去建厂? 博晖创新(300318.SZ)10月21日在投资者互动平台表示,目前,公司血液制品业务主要聚焦国内市场,逐步落地既定业务规划
2024-10-21博晖创新,公司,投资者南方财经10月21日电,福达股份发布2024年第三季度报告,公司前三季度实现营业收入11.1亿元,同比增长16.92%;归属于上市公司股东的净利润1.21亿元,同比增长88.56%
2024-10-21增长,三季度,同比有投资者在投资者互动平台提问:请问揭阳废塑料裂解回收项目进展情况如何?预计何时交付,何时投产? 惠城环保(300779.SZ)10月21日在投资者互动平台表示,公司废塑料回收的业务进展顺利
2024-10-21惠城环保,投资者,废塑料九丰能源(SH 605090,收盘价:27.35元)10月21日晚间发布公告称,公司2024年第三季度业绩说明会定于2024年10月28日下午14:00-15:00,以上证路演中心网络互动的形式进行
2024-10-21九丰能源,业绩,说明一边回购,一边减持,怡和嘉业(301367.SZ)的股东在股价反弹之下,并没有选择和公司站在一起。 此次减持公告的出现,让怡和嘉业本不强势的股价走势变得雪上加霜
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2024-10-21艾融软件,北交所,个股每经AI快讯,有投资者在投资者互动平台提问:公司能否承接城市更新类的项目?海外业务有何进展? 金螳螂(002081.SZ)10月21日在投资者互动平台表示,公司可以承接城市更新类的项目,同时,公司已在东南亚、中东等地区重点发力
2024-10-21公司,投资者,项目每经AI快讯,有投资者在投资者互动平台提问:董秘您好,公司半年报显示,鹤山得润高速铜缆连接器营收5.5亿,净利润8862万,净利润率达到了惊人的16%,请问是统计口径的原因吗
2024-10-21高速连接器,得润电子,投资者每经AI快讯,有投资者在投资者互动平台提问:董秘你好
2024-10-21智能驾驶,建设工业,长安汽车