中信建投发声！四大主线锚定投资新机遇(2)
A股市场中枢有望逐渐上移
与会人士表示，外资对于中国资产态度发生转变，流动性总体改善趋势将延续，有望推动A股市场中枢逐渐上移。
“2025年，外资态度逐步转向‘加仓中国’，从低配状态到开启对中国核心资产的新一轮增配周期。”中信建投证券首席经济学家黄文涛表示，中国财政与货币政策的加码，增强了外资对中国市场的兴趣和信心，中国科技硬资产的崛起促进了外资的回流。
黄文涛表示，自2024年9月24日以来，中国人民银行与相关金融监管部门陆续推出多项资本市场政策，涵盖中长期资金引导、并购重组、公募基金改革及平准基金机制等方面，旨在稳定市场、促进长期投资、提升市场活力。流动性总体改善趋势延续，有望推动A股市场中枢持续上移。目前，A股市场在4月完成探底并蓄势待发，全球基本面超预期改善、国内增量政策落地、新兴产业发展有望成为市场向上的关键催化因素。
展望2025年下半年A股市场，中信建投证券宏观首席分析师周君芝认为，投资者需在流动性定价中挖掘结构性机会，具体可聚焦三大方向：一是把握新兴行业突破机遇，以及创新药出海进程持续加速带来的投资机会；二是关注流动性改善背景下A、H股溢价的收敛趋势；三是挖掘上半年受国际贸易局势影响的板块和方向。
大宗商品方面，周君芝表示，下半年，贵金属高波动态势将延续，地缘博弈及货币宽松节奏成为核心关注点。下半年，黄金定价逻辑将再度聚焦于地缘局势与流动性宽松，价格仍具备支撑动力。具体来看，一方面，地缘风险持续存在，黄金避险属性仍受青睐，全球央行的结构性买盘值得关注；另一方面，美联储下半年降息预期强烈，将进一步刺激黄金投机性需求。
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