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“卖子回血”反“失血”，塞力医疗AI转型能否再获“生机”？(3)

2025-07-30 07:44:41 A+A-

转让的这3家子公司，营收、净利相对较好。半年报显示，2024年上半年，阿克苏咏林、武汉汇信、内蒙古塞力斯的营收分别为1913万元、4450万元、1.89亿元，净利润为1197万元、309万元、747万元。

然而，转让3家盈利子公司，不仅没有改善现金流，反而加剧了塞力医疗业绩失血。由于上述公司股权转让后不再并表，导致塞力医疗今年一季度营收大幅下降。该公司在一季报中称，受转让三家子公司股权影响，公司当期营业收入同比减少了1.27亿元、毛利下降约1600万元。

转型“医疗AI”前景难料？

塞力医疗现金流吃紧，与主营业务连年亏损有关。该公司的主要利润来源，是集约化体外诊断（IVD）业务，但该业务今年营收大幅下滑，集约化医用耗材供应链管理（SPD）业务营收虽保持增长，但因利润微薄，难以填补IVD业务收缩缺口。

根据披露，2022年至2024年，该公司IVD业务营收分别为10.41亿元、7.19亿元、6.05亿元，同比下滑16.43%、30.9%、15.87%，毛利率为23.34%、23.95%、23.66%；SPD业务营收6.89亿元、7.41亿元、8.17亿元，同比增长—0.55%、7.55%、7.41%，毛利率为9.96%、9.9%、10.31%。

在传统主业深陷泥潭之际，塞力医疗试图通过“AI医疗”，找到新的增长点。该公司在年报中提到，正与合作开发精神疾病诊疗数字化系统，并计划布局脑科学大模型、罕见病大模型等前沿领域，试图打造“AI+医疗”的新增长曲线。

业内人士认为，医疗AI赛道的特性，决定了需要巨额资金投入和漫长培育周期，从技术研发到产品注册审批，再到医院端商业化落地，往往需要3-5年时间，且单病种AI系统研发成本动辄数千万元。

而塞力医疗的财务状况，能否支撑存在转型所需巨大资金需求存在疑问。截至今年3月底，该公司货币资金余额仅1.67亿元，且经营性现金流净额为负。而另一方面，该公司尚未披露AI医疗业务的具体收入数据，也未公布任何已落地的商业化项目。

不过，市场对概念的反应却颇为灵敏“敏感”。尽管基本面持续恶化，但在“AI+医疗”、“创新药”概念的催化下，塞力医疗股价年内已暴涨364%，截至7月29日收盘，仍处于31.62元的高点。

(责任编辑：卢其龙 CN070)

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