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备战超级央行周 市场会发生什么变化？(2)

2024-09-18 07:18:49 A+A-

当然，本次会议的另一大关注点是“点阵图”，这将透露美联储内部对未来利率路径的预测。交易员认为，6月时的预测是今年利率中值降至5.1%，明年底降至4.1%。显然，这两个数值都远高于目前的市场预期，因此可能被大幅下调。

杜根预计，美联储官员将表明，今年年底前利率至少会下降100BP，达到4.25%，并在明年年底接近2.75%。市场预期美联储对未来通胀的预估将保持不变。鉴于近期数据疲软以及美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议上的担忧言论，失业率预测可能会上升。

高盛最新表示，9月可能降息25BP，而不是50BP。该机构的基本预测是9月、11月和12月连续3次降息25BP，最终利率为3.25%~3.5%。

“尽管我们认为50BP的降息是防止劳动力市场进一步疲软的合理预防措施，但美联储高层已传达了足够鸽派的信号，使得降息预期已经在债券市场进行定价，这也降低了目前的借贷利率。”

一般而言，美国的车贷、房贷等利率都是以债券收益率为锚来定价，而非以所谓的官方利率（联邦基金利率）。美国10年期国债收益率已经从9月初的3.9%降至目前的3.6%。

未来，劳动力市场将成为最受关注的指标。高盛表示，当前就业市场的紧俏度衡量指标略低于疫情前的水平，尚未明确稳定下来。但该机构称，对此并不太担心，因为裁员仍低，职位空缺仍高，GDP正在以健康的速度增长，并且没有出现重大负面冲击。相反，劳动力市场的疲软主要反映了吸收因移民激增而导致的劳动力供给增长所带来的挑战，而目前移民增速正在急剧放缓。即便如此，就业增长也有所放缓，因而未来失业率能否停止攀升仍待观察。

市场或大幅波动

由于美联储决议的结果难以预料，因而市场波动届时或大幅攀升，也令交易员屏息凝神。

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