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【十大券商一周策略】转机或已出现!美降息预期助力A股,支撑信号增多(3)

民生证券:转机或已出现

转机或已出现。过去2个月,无论是市场整体还是实物资产面对了系统性的逆风,其中包括了:国内房地产需求的进一步下滑,财政的阶段性收缩以及更重要的海外的衰退交易。在实物资产回撤过程中,市场也出现了螺旋下跌,从反面验证了实物消耗这一市场主线。当下,压制性的因素正在渐渐褪去,房地产投资在更低的平台震荡,财政支出有了边际改善的迹象,而更重要的是持续强劲的出口与海外降息的临近让以大宗商品为代表的实物资产正在积聚反弹的力量。同样,市场出现2024年2月—4月反弹的概率也在增加。

平安证券:A股估值整体处于历史偏低水平

综合来看,我们认为当前A股估值整体处于历史偏低水平,关注积极因素的边际变化,海外流动性转松进一步打开国内宽松空间,A股市场并购重组渐入活跃期,硬科技企业并购、央国企专业化整合等持续推进。结构上继续建议关注政策长期支持和产业催化活跃的方向,如代表成长风格的新质生产力(TMT/电力设备/国防军工/机械设备等)、高端制造业以及国企改革相关的投资机遇。

华西证券:当前位置不宜过度悲观

当前沪深300市盈率(TTM)已低于11倍,与2月份低点较为接近,且超过一半的上市公司估值低于今年2月低点,当前位置不宜过度悲观。展望后市,增量宏观政策是A股估值修复的重要驱动力,我们认为例如降准降息、降存量房贷利率、加快专项债发行等均可期待。若增量政策能有效提振基本面信心(如2022年11月),A股有望从当前缩量磨底转向放量行情。

开源证券:A股有望以结构性机会为主

本轮中国资产的独立性较强,相比于2019年,本次降息的传导总量影响相对偏弱,更多为结构性机会。当前国内稳增长政策频出,然而惯性压力下基本面改善并非一日之功;海外大选、地缘冲突等不确定因素仍多,市场“脆弱特征”延续。基于此A股有望以结构性机会为主,强指数牛市概率不高,杠铃策略仍然有效。

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