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【十大券商一周策略】转机或已出现!美降息预期助力A股,支撑信号增多(4)

天风证券:场内微观流动性再度出现小幅收紧

近两周来,市场持续走弱再度影响各资金主体参与情绪,场内微观流动性再度出现小幅收紧。具体而言,资金供给方面,市场持续筑底、行业轮动过快加大今年主动管理型基金获取超额收益难度,相关产品发行募集始终难见起色。两融在监管加强下延续净流出。ETF自年初以来持续大额流入,但近两周来,随着A股资金面整体改善,部分护盘资金参与力度减弱,其净流入规模出现较明显回落。

资金需求端近期整体维持紧平衡,一二级市场股权融资、大股东增减持规模等近两周来均维持低位,A股融资需求并未出现明显升温;在海外宽松、人民币升值等因素推动下,港股市场近一阶段流动性改善较为明显,资金南下港股热度再度出现一定回升,但考虑到目前国内经济基本面复苏仍然偏缓、海外三季度仍受地缘等风险扰动等,当前资金流入港股对A股市场造成的分流效应预计相对可控。

(责任编辑:卢其龙 CN070)

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