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理财档案｜投资红利股不能只看股息率

2025-01-10 07:44:44 A+A-

“去年8月买了5万多元的某银行股股票，不仅股价涨超15%，最近还收到了1000多元的分红，算了一下折合年化收益约5%呢，比存银行强多了。”投资者许先生喜悦道。记者留意到，在股市震荡之际，以银行股等为代表的，分红稳定的红利股受到投资者青睐。

有业内人士表示，看好今年红利股的投资机会，可以关注水电、核电、国有大行、运营商等红利行业，红利+主题的“杠铃策略”仍是当下的占优策略。不过，部分公司股价在大幅下跌后，以历史分红来计算的股息率异常高，投资者需要防范这类高股息“陷阱”。

红利股走出亮眼行情看好水电、国有银行、消费等红利行业

红利股通常是指那些定期向股东分红的股票，一般红利股的股息率（指公司总分红与总市值的比值，即每股分红和股价的比值）较高。

Choice数据显示，按申万一级行业指数分类，截至1月8日，股息率排在前三的行业是煤炭、家用电器和银行，股息率分别为3.56%、2.79%和2.64%。从去年年初至今，股息率较高的银行、家用电器、通信等行业区间涨幅均超20%。

理财档案｜投资红利股不能只看股息率

对于2025年红利股的投资机会，不少业内人士表示看好。“在春季开年行情中，红利将成核心主线之一。”中信证券联席首席A股策略师刘春彤分析，看好以水电、核电、航运港口、国有大行和运营商为代表的红利行业，以及以珠宝连锁、百货连锁、白电、乳制品为代表的消费型红利行业。一些能源和资源型红利，如煤炭、铜、油等行业，未来可能面临更大的每股收益（EPS）波动风险，建议淡化对于这些行业的配置。

提醒：避开高股息“陷阱” 持有时间越短股息税越高

具体到红利个股，黑崎资本首席战略官陈兴文建议，投资者首先要关注股息率，其次是分红的可持续性。此外，还应关注公司的盈利能力、现金流状况、行业地位等，剔除那些未来基本面可能出现重大风险的个股。

“中国港股市场有不少具有吸引力的红利类资产，部分公司同时在A股和H股上市，一般在港股上市的估值更便宜，股息率更高。”陈兴文提醒，但是要留意投资H股会面临汇率波动带来的风险。

优美利投资总经理贺金龙提醒，因为股息率=股息/股价，有些行业股息率高可能是因为行业前景不被看好，导致股价深度下跌，在股息不变的情况下，股息率反而比较高，投资者需要避开此类高股息“陷阱”。此外，对于周期性行业，一些个股由于上游成本变化，营收往往具备较大波动，未来盈利具备较大不确定性，也是投资者应该引起注意的风险因素。

对于冲着分红投资红利股的投资者，有业内人士提醒，个人持有上市公司的分红，会征收股息红利税，若投资者买入时间过短的话，需要支付较高的股息红利税。因此，建议投资者要尽量选择有能力长期稳定分红的股票，买入并长期持有才能最大化地节约交易成本。

(责任编辑：卢其龙 CN070)

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