推荐 品牌 财讯 乐活 母婴 数智 汽车 文娱 滚动
实时
当前位置：商业频道首页 > 财讯 > 正文

深度 | 德力佳IPO：关联交易公允性存疑 毛利率有悖于同业趋势

2025-01-10 13:14:19 A+A-

2024年底，风电主齿轮箱的后起之秀德力佳向上交所主板提交了招股书（申报稿），拟使用募集资金18.81亿元投资年产合计达到1800台的陆上和海上风电齿轮箱项目。

报告期，德力佳营收分别为17.62亿元、31.08亿元、44.42亿元和13.72亿元，归母净利润分别为3.27亿元、5.4亿元、6.34亿元和2.35亿元。以年为单位，德力佳无论是营收还是净利润均呈现出较高的成长性。

只不过，在德力佳高成长的背后，来自重要股东的关联销售功不可没，且自2023年以来的上市关键时刻，关联销售产品的价格还高于非关联方，其交易的公允性存疑。此外，公司应收账款周转率低于行业平均值、逆行业龙头的业绩表现也值得关注。

与两大重要股东的关联交易撑起营收半边天

德力佳的主营业务为风电齿轮箱的生产和销售，实控人为刘建国、孔金风夫妇，合计持有41.98%的股份，两人均曾在风电传动设备龙头中国高速传动（00658）任职，其中董事长刘建国还曾长期担任中国高速传动的执行董事。

2017年1月，刘建国、孔金风与三一重能（688349）、加盛投资成立德力佳，三一重能持股15%，此后历经变动至提交招股书前持有28%，至2021年1月1日，远景能源通过彬景投资以代持的方式持有德力佳16%的股份，至提交招股书前持有15.27%，成为第三大股东。

深度 | 德力佳IPO：关联交易公允性存疑 毛利率有悖于同业趋势

两家重要股东均是行业排名前五的风电整机厂商。来自CWEA的数据显示，2023年，远景能源和三一重能分别新增吊装容量为14.88GW和7.41GW，市场份额分别为18.7%和9.3%，位列第二名和第五名。

由于股东持股超5%，德力佳向三一重能和远景能源的销售构成关联交易。报告期各期，德力佳关联销售占比分别为74.75%、37.39%、45.43%和57.72%。对此，公司表示，向其销售风电主齿轮箱，两者均系风电整机制造行业的龙头企业。

热点推送

本周关注

MORE
    关于中华网 广告服务 联系我们 招聘信息 版权声明 豁免条款 友情链接 中华网动态
    网上不良信息举报电话：010-56177181执行主编：张蕾
    京ICP备18035944号@版权所有 中华网