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IPO雷达｜营收依赖国家电网！山大电力重销售轻研发 主要产品价格下跌

2025-04-02 07:48:54 A+A-

深交所官网信息显示，3月31日，山东山大电力技术股份有限公司（以下简称“山大电力”）更新上市申请审核动态，公司已回复了审核中心意见落实函。山大电力拟在创业板上市。

深交所在审核中心意见落实函中，对山大电力业绩稳定性和大客户集中表示关注。

逾六成营收来自国家电网

大客户集中受关注

山大电力主要从事电网智能监测和新能源相关产品的研发、制造、销售和服务，所从事的业务属于技术密集型产业。

报告期内（2021 年至2023 年及2024 年上半年），公司营业收入分别为 4.36亿元、4.78亿元、5.49亿元和 2.47亿元，归母净利润分别为7617.62万元、7698.68万元、1.03亿元、4091.47万元。

山大电力 2024 年预计营收同比增长18.59%，归母净利润同比增长 23.09%。整体来看，公司收入规模和盈利能力均稳步提升。

不过，山大电力业绩离不开国家电网的支撑。报告期各期，公司向国家电网及其下属公司合并层面的销售占比分别为69.39%、73.34%、69.81%和 66.65%，毛利占比分别为 64.67%、68.16%、66.18%和 61.62%，占比均超过 60%，公司对国家电网存在重大依赖。

深交所在审核中心意见落实函中也对山大电力大客户集中表示关注，要求说明除国家电网外，与其他客户的期后业务开展情况，拓展新业务主要难点，与竞争对手在拓展新客户方面的优劣势，是否具备足够的技术储备及持续开拓客户的能力。

山大电力回复称，公司与国家电网和其他主要客户期后业务开展情况良好，与上年同期整体不存在较大差异；历经二十余年的业务发展和技术积淀，公司已经形成了多元化产品梯队契合行业发展趋势，产品结构具有成长性。

由于电网电力系统的特性，新客户开拓并非公司主要战略方向，公司将继续深化与国家电网、南方电网等核心存量客户的合作，强化公司优势区域的市场份额，并积极提升其他业务区域的产品市场占有率，公司结合不同区域业务特点及主要难点和公司优劣势情况进行不同区域的业务开拓并取得了良好成效，各地区报告期三年的复合增长率均处于较高水平，公司在其他业务区域开拓上具有持续能力。

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