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美国5月CPI数据全线低于预期 特朗普：美联储应该降息100基点！(2)

2025-06-12 07:32:28 A+A-

美国CPI数据公布后，交易员加大对美联储降息的押注，基本预计今年将降息两次，利率互换显示交易员预计美联储在9月份前降息的可能性为75%。

另据CME“美联储观察”，美联储6月维持利率不变的概率为100%（数据公布前为99.8%）；美联储7月维持利率不变的概率为84.5%，累计降息25个基点的概率为15.5%。

市场定价表明，美联储今年首次降息或许要等到今年9月份，因为政策制定者正在评估关税对通胀的影响。

鉴于迄今为止通胀传导有限、劳动力市场稳定以及围绕特朗普政策的持续不确定性，市场预计美联储将在下周议息会议上维持利率不变，投资者和经济学家将特别关注政策制定者最新的经济预测。

号称“美联储传声筒”的Nick Timiraos表示，5月CPI数据全线低于预期，核心CPI环比上升0.13%，整体CPI环比上升0.08%。核心CPI同比增幅从2.78%升至2.79%，整体CPI从2.31%微升至2.35%，同比数据所呈现的平稳态势夸大了这一数据的“鸽派”程度。

Annex Wealth Management首席经济学家Brian Jacobsen表示，本次CPI数据远较预期温和。部分进口食品价格涨幅明显，如香蕉价格上涨3.3%，玩具价格上涨2.2%，但鸡蛋价格却出现2.7%的下跌。贸易政策若能稍趋稳定，将极大有助于避免通胀失控。这也再次证明，为何美联储可能将风险关注重点从通胀威胁转向经济增长威胁。

另外，在特朗普持续“炮轰”美联储主席鲍威尔的背景下，市场正密切关注下一任美联储主席的人选。亿万富翁对冲基金经理Paul Tudor Jones表示，特朗普大概率会选择一位“非常鸽派”的美联储主席。

高盛分析师表示，5月份温和的通胀数据表明，关税目前没有产生多大的影响，因为企业一直在使用现有库存，或者由于需求不确定而缓慢调整价格。“尽管我们可能会在未来看到一些商品价格上涨，但服务价格预计将保持稳定，这表明任何通胀上升都可能是暂时的。”

(责任编辑：卢其龙 CN070)

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