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千亿元市值巨头“A拆A”,过会

千亿元市值巨头“A拆A”,过会

A股分拆上市审核出现新动向。

千亿元市值巨头“A拆A”,过会

6月12日晚,记者自深交所获悉,经上市审核委员会审议,苏州汇川联合动力系统股份有限公司(下称“联合动力”)(首发)符合发行条件、上市条件和信息披露要求。该公司由A股上市公司汇川技术分拆新能源汽车相关业务而来。汇川技术为国内工控龙头,最新市值高达1717亿元。

回溯来看,2024年4月发布的新“国九条”明确“从严监管分拆上市”,随后分拆上市出现明显“降温”,多家公司宣布终止分拆。不过,分拆上市并未完全陷入停滞,沪深北交易所在新“国九条”后均有新增受理相应项目。

对于当前的市场现状,有投行人士在接受记者采访时表示,A股分拆上市的确有所变化,但并未“一刀切”式地叫停。新“国九条”旨在遏制盲目分拆和套利行为,分拆子公司需具备业务独立性、技术先进性和估值合理性,尤其需避免与母公司业务重叠、高度依赖关联交易等问题。

联合动力IPO过会

联合动力成立于2016年,主要产品包括电驱系统(电控、电机、三合一/多合一驱动总成)和电源系统(车载充电机、DC/DC转换器、二合一/三合一电源总成)等动力系统核心部件。通过此次IPO,联合动力拟募资48.57亿元,用于以下四个项目,分别是新能源汽车核心零部件生产建设项目、研发中心建设及平台类研发项目、数字化系统建设项目和补充营运资金。

在6月12日的上市委会议现场,深交所上市审核委员会主要问询了两方面问题:一是请发行人代表结合期后国内新能源汽车行业发展趋势、产业政策变化、前五大客户经营业绩情况及自建供应链进展情况,以及产品价格、直接材料成本变化等,说明对发行人收入、毛利率、净利润的影响,发行人作为第三方独立供应商是否存在被替代的风险,发行人业绩增长是否具有可持续性。

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