调查丨拍出51万元的LABUBU，12天后同款落槌遭“腰斩” 潮玩拍卖也会有“郁金香泡沫”吗？(2)
“买家岳先生也认为（75.9万元）的价格低于他的预期。”赵旭向记者透露，岳先生系投资领域的一位大师，也是泡泡玛特二级市场的投资人之一。
通过全程参加，记者发现，有不少藏家质疑，认为LABUBU登上拍卖行后存在“过度溢价”的问题。《每日经济新闻》记者对比看到，一款名为“LABUBU素描”的潮玩，当晚在某电商平台售价仅1.4万元，下单即可购买。但在拍卖市场却被不断推高，于23日凌晨3点结拍时，以4.3万元落槌，溢价超200%。
“进入拍卖市场，价格就是有高有低，我们无法决定市场。”赵旭表示。
LABUBU首次进入主流收藏视野，是谁在高溢价揽入？
这只长着尖牙的LABUBU，正用一次次落槌价刷新其IP的全球拍卖纪录。《每日经济新闻》记者粗略统计，LABUBU主导下两场拍卖合计117件藏品，总成交额达到893.6万元，参与拍卖的藏品平均单价逾7.6万元，直逼奢侈品手袋。这些曾被视为年轻人玩具的潮玩，正带着Z世代的收藏逻辑，叩击着传统拍卖市场的大门。
“LABUBU拍卖是个现象级事件。”构得艺术创始人刘然在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，高价成交说明资本对潮玩赛道长期看好。不过，短期的交易数据有局限性，还得看后续多场次成交价是否稳定。
在艺术商业化领域，刘然颇具影响力，她打造的“然女孩”IP已进入世界艺术潮流市场，并登上各大拍卖会。在刘然看来，LABUBU的爆火本质是“社交货币”向“收藏品”的转型。“就像之前的球鞋、签名海报等。现在的潮玩，正在完成一个时代的奢侈品迭代。”
“LABUBU作为文化意象已逐步进入主流收藏视野。”一家全球顶尖拍卖行亚太区的高层程佳（化名）向《每日经济新闻》记者表示，传统艺术品靠艺术史脉络和学术地位估值，而潮玩的核心是“IP影响力、发行数量和市场热度”。
这种差异在藏家决策时更加分明。买莫奈的藏家会研究流传有序的收藏史，而LABUBU买家可能因“第一次抽中盲盒的记忆”而多付数倍溢价。记者调查获悉，也正是这种差异，造就了潮玩独特的收藏魅力。
有资深潮玩藏家告诉记者，玩家深夜蹲守LABUBU的拍卖，看重的不是材质工艺，而是将一件顶流IP收入后，能与更多朋友赏玩，所以不在乎涨跌。这种情感驱动的收藏逻辑，恰如刘然所言：“买传统艺术品的人一般是理性投资，而买潮玩的人呢，更多是感性驱动，因为情怀或者社交属性就买了。”
究竟是谁在深夜高溢价拍LABUBU们？程佳观察到，潮玩拍卖的核心受众主要是年轻消费者和粉丝型买家。
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