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读懂IPO | 铜师傅估值两极分化 连续三年营收未破6亿元 拟募资出海“掘金”(3)

招股书显示,铜的年均价从2019年的每吨4.76万元上涨至2024年的每吨7.5万元,2024年5月时峰值曾达到每吨8.86万元,铜价的飙升或对其业绩产生不利影响。

亟待突破行业天花板,多元化与出海“双管齐下”

作为铜质文创赛道中的一员,铜师傅已经走到行业前列。

招股书显示,根据弗若斯特沙利文报告,截至2024年末,按总收入计,铜师傅在中国铜质文创工艺产品市场位列第一,市场份额达35.0%。

不过,作为小众赛道,铜质工艺产品的市场规模相对有限。

招股书显示,近年来,我国文创工艺产品市场规模整体呈增长趋势,从2019年的2869亿元增长至2024年的3540亿元。其中,金属材质产品增长较为缓慢,2019—2024年复合增长率仅为1.8%。

读懂IPO | 铜师傅估值两极分化 连续三年营收未破6亿元 拟募资出海“掘金”

在各种金属类别中,铜质文创工艺产品的增长势头虽然相对强劲,2019—2024年复合年增长率为7.3%,但作为小众赛道,2024年铜质工艺产品的市场规模仅为16亿元。

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一方面,铜工艺品的消费群体相对较窄,主要是30—50岁的男性;另一方面,据弗若斯特沙利文报告,2024年铜质文创工艺产品市场在城市的渗透率仅为2.34%,农村地区渗透率更是不足1.4%,即便到了2029年,城市渗透率预期也仅提升至2.58%。

由此可见,尽管已经处于行业前列,但受众范围与市场渗透能力的不足,或在一定程度上限制了铜师傅的成长空间。

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