美股暂未到泡沫破灭时(3)
不过，美国经济增长与美股之间并非呈现一一对应的关系。从历史经验来看，如果美联储实施宽松的货币政策，即便美国经济增长减速，美股大概率仍会维持涨势，除非美国经济陷入衰退。例如，2020年新冠疫情暴发后，美国经济增长曾一度因供应链问题而放缓，然而，美国政府通过降息实施宽松的货币政策，以及向居民发放补贴等扩张性政策，使得美股在经历2020年2—3月的下跌之后，4月便重新开启涨势。
图为纳斯达克指数收盘价与10年期美债收益率走势对比
9月美联储重启降息之后，货币政策再度转向宽松态势。10月1日开始的政府“停摆”，导致关键的就业和通胀报告暂停发布，使得美联储失去了重要的政策指引依据。不过，市场普遍认为美联储在10月有可能再次降息。芝商所的FedWatch工具显示，当前投资者认为10月美联储再次降息的概率高达97%。
AI等科技投入利好美股
当前不管是美股还是A股，科技创新特别是AI的快速发展都是股市上涨的最大推动因素。10月13日，科技股助力美股实现反弹，纳指和标普指数均创下4个多月以来的最大日涨幅。
当下，美国在核心产业尤其是AI产业的投入正努力追赶中国。10月13日，摩根大通宣布启动一项规模高达1.5万亿美元的庞大计划，旨在未来10年为重振美国工业基地提供资金，目标指向对美国经济与国家安全至关重要的核心产业。该计划将重点关注四大核心领域：供应链与先进制造、国防与航空航天、能源独立，以及涵盖人工智能和量子计算等在内的前沿科技。
此外，谷歌宣布将于2027年前向南卡罗来纳州投入90亿美元，用于扩充其在伯克利县现有的数据中心园区，并持续在多切斯特县兴建两个新站点，目的在于满足云计算服务以及人工智能应用不断增长的需求。英特尔耗费320亿美元在亚利桑那州建造的新芯片工厂已开启大规模生产模式，以期重新夺回占据先进制造领域的领导地位。
综上所述，此次贸易摩擦对美股和A股的冲击主要集中在心理层面，属于短暂冲击。当前宽松的流动性环境以及科技的快速发展，正为股市提供着上涨动力。尽管美股科技板块估值存在一定程度的泡沫，但只要美联储未实施货币紧缩政策，或者没有出现流动性危机，美股泡沫就尚未到破灭之时。投资者可运用芝商所的微型E-迷你纳斯达克100指数期货，对冲美股短期的调整风险，同时捕捉中期尚未结束的上涨机会。
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