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降息只是开始，重头戏还在后面(3)

2024-07-24 07:41:56 A+A-

所以，百分之百可以确定，过不了多久财政加码的动作就会落地。

那么财政政策究竟会怎么搞呢？

我的推测是：

央行结构性货币政策继续帮衬+财力由中央往地方下移，从而增加地方买房的消费份额和基建的托底力度。

相信周末大家也看到官方重提“加快建立租购并举的住房制度”和“赋予各地方房地产市场调控自主权”的消息了。

这说明高层有意继续推动地方下场买房，建立保障房。

可是，对于地方而言，最缺的就是钱：今年有4.65万亿的债要还，卖地收入又两位数下滑，上面还不让发行预算之内的债券筹钱。

地方没钱的约束方案只能是：

中央财力往下移，同时增加央行的结构性货币工具的力度。

周末针对《决定》的说明暗示，消费税央地的分配开始向地方倾斜，这就是变相地税收下移，地方的财力未来将会上升（究竟多少还不得而知）。

消费税一时半会儿也不能很快落到地方腰包，下场买房还要继续，那么就只能加大央行的“准财政”——类似于5月的3000亿针对地方买房的再贷款。

之前也说过，这点买房额度根本达不到去库存的效果。所以笔者断言，央行针对地方下场买房的支持还会进一步扩大。

如此一来，地方有钱，基建拉投资和下场买房增消费完成GDP的闭环也就成立了。

至于具体怎么搞，还会不会有其他手段，过不了几天7月的ZZJ会议就会公布更多的细节，保不准再发1万亿特别国债去支持被洪水破坏的地方基建也不是不可能。

不过，笔者还是提醒一句：别幻想太多！

我们必须清醒地认识到，这些举动仅仅是为了确保完成今年GDP的短期目标。它是就阶段性的，而“高质量发展”才是C位！

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