A股报复性大涨！曾经的坚守，值了！(2)
格雷厄姆在恶劣的下行市场中并没有向市场走势屈服。他的理性思维在起作用，他明白股东其实是企业的主人，而不只是股票代码的主人。当股票市值严重低于上市公司内在价值时，上市公司可以通过分红、回购、特别派息等方式将多余的现金派发给股东，进而让股价反映公司的内在价值。
无论“市场先生”如何暴虐，格雷厄姆相信股价最终会反映公司的内在价值。1955年在回答“价值发现过程是如何进行的”质询时，格雷厄姆说：“这是我们行业里非常奇特的现象，我也跟其他人一样对此感到神秘。从我们的经验得知，市场价最终会追上价值，这总是会发生，无论通过什么方式。”
市场可能会出现任何走势，优秀投资者对此并不会感到惊讶和慌张。“即使手握优质标的，投资者也应当明白股价是会波动的，所以不应该因价格下跌而焦虑，或因价格上涨而过分喜悦。股票交易没什么门槛，这一点可以被利用，也可以被忽略。”正如格雷厄姆所说。
坚定的性格
1929年大萧条并非格雷厄姆遇到的唯一熊市，1973年至1974年，美国工业企业的市值蒸发了40%，股票的平均价格更是相比高峰时期下跌了70%左右。
1974年9月，格雷厄姆从隐退生活中露面，他对一些证券分析家发表演说，敦促他们留意他发现的“价值再生”。格雷厄姆说，“投资，未必是天才的专利。投资需要这样几种素质：第一是理性与智慧；第二是完善的经营之道；第三也是最重要的一点，那就是坚忍不拔的性格。
他说，每个投资者都应该在财务和心理上做好准备，以应对短期业绩不佳的可能性。“在1973年—1974年的股市下跌中，投资者可能会在账面上蒙受损失，但他如果坚持下去，他在1975年—1976年就能收回损失，并在5年期间获得15%的平均回报。”
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