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10年期国债收益率跌破2.5%意味着什么？机构人士分析

2024-01-11 07:39:25 A+A-

1月10日讯（记者梁柯志）开年以来，在短端市场利率稳定情况下，反映市场长期信心的长端债券收益率不断下跌。

1月9日，债市交易和价格继续大涨，随即10年期国债活跃券下行至2.49%，创下2020年4月以来的新低，更为重要的是也跌破1年期MLF利率2.5%水平。

与此同时，开年以来短期的DR001加权均价一直稳定在1.6%以下，DR007加权均价稳定在1.8%以下。

对于1月9日10年期国债跌破1年期MLF利率，方正证券固收首席分析师张伟分析，在经济还有待恢复、稳增长政策暂未有超预期的情况下，大多机构看多债市。在早配置早收益驱动下，机构在年初抢跑配置债券，促使利率快速下行。

当然，张伟认为当前降息预期升温，资金面偏松，这是10年国债利率不断下行并突破关键点位的主要驱动力。

10年期国债收益率跌破2.5%，这意味着什么？

1月10日，10年期国债收益率稍微回稳至2.5%上方。

不过，国元证券固收首席分析师杨为敩认为，机构涌入债市的原因不完全是风险偏好问题，因为现在的A股市盈率相对10Y国债收益率的位置要明显更高，而且近日A股估值也没有出现太显眼的下跌。

1月10日，杨为敩对财联社表示，参考过往的经验，当前大量机构资金淤积债市，可能会引发监管部门的关注，市场应该考虑这一风险。具体来说，监管的干预措施包括精准提高资金成本、局部回收流动性等措施。

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