国际金价波动加剧 短期内能否继续投资？(2)
从上涨空间来看，目前金价已处于历史高位，相当于进入了“无人区”。要准确预测其上涨幅度较难，但无论是目前还是从中期到长期的趋势来看，金价总体上仍将维持震荡上行的态势。
黄金能否持续上扬
尽管短期走势起伏明显，但摩根大通近日发布的报告仍然维持对黄金的长期看涨判断，预计到2025年第四季度，金价将升至3675美元/盎司，未来甚至有望突破4000美元/盎司。
高盛此前也将2025年年底黄金价格预测从3300美元/盎司上调至3700美元/盎司，并表示在极端情况下，金价可能接近4500美元/盎司。
在短期波动后，金价是否具备持续上扬的动力？影响未来金价走势的核心因素有哪些？华安证券金属新材料首席分析师许勇其为我们带来他的观点。
黄金短期内上涨动力不足
许勇其：在短期内，黄金价格在经历了一轮大幅度震荡后，上涨动力不足。此次黄金价格上涨的主要驱动因素是4月初中美之间爆发的贸易关税战，超出了市场预期，从而引发了黄金价格“大跳水”之后的快速上涨。以人民币计价的话，黄金价格从700元/克附近一度攀升至830元/克左右，涨幅接近20%。在黄金价格波动的历史周期中，这种在短短两周内上涨20%的情况是比较少见的。
然而，由于贸易关税战的冲击过于强烈，引发了一波避险情绪。但从短期来看，这种风险已经得到了较为充分释放。关税的上限已经出现。经过这一轮剧烈波动后，市场中一些短期的、不稳定的资金也被清洗出去。
两个因素或促使金价长期上扬
许勇其：从长期来看，黄金价格具备持续上涨的核心因素。其一，美国频繁挥舞“贸易大棒”，对全球贸易秩序、货币体系以及核算体系构成挑战。换言之，美国此举或将促使全球秩序重塑，在这一过程中，黄金作为传承数千年的古老货币等价物，其价格有望获得强劲的上行动力。其二，如果中美脱钩趋势长期存在，黄金作为中国央行及货币体系中基础货币的重要组成部分，将持续受到中国央行等关键机构的青睐。由此，黄金有望成为金融机构资产配置中极为重要的“压舱石”。以上两大因素是支撑黄金价格长期上行的主要动力。
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