银行板块大涨后 如何看待红利资产的性价比？(2)
关注强周期属性行业走势，均衡配置红利资产
中证红利低波动指数在高股息的基础上考虑了“低波动”因子，让股价波动较小的银行、公用事业等板块在其中占据较大权重，煤炭、化工等强周期属性行业的权重有所降低。
中证红利与中证红利低波动的行业权重
但如果我们回顾历史上类似行情，可以发现当中证红利指数和银行股走势的相关系数（下称相关系数）攀升至0.9左右的历史高位时，红利行情基本由银行股在推动，在后续一段时间内，红利内部很可能会发生风格切换，煤炭等周期属性较强的红利类资产往往有比较不错的表现。
这提示我们，当前在配置红利资产时，除了银行占比较高的中证红利低波动指数，可以考虑搭配那些同样具备高股息特征，但银行占比相对更低、煤炭等资源品占比相对更高的中证红利、港股通高股息等指数。
中证红利指数、煤炭股、中证红利与银行股走势相关系数的对比
注：数据来源Wind，统计区间为2015/1/5-2025/6/13
总体来看，当前银行对于看重分红收益的长期投资者的吸引力仍在，银行占比较高的红利指数股息率保持在5%以上，但投资者需要对短期震荡有心理准备。如果担心银行板块波动影响投资体验，也可以关注红利ETF易方达（515180）等银行占比相对低一些、周期资源品含量稍高的红利指数产品，以应对可能发生的风格变化，更好地把握红利资产的整体配置机会。
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灵康药业：预计2025年上半年亏损3500万元
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华纬科技：预计2025年上半年净利同比增长41.46%
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ST英飞拓：预计2025年上半年亏损750万元
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九鼎投资：预计2025年上半年亏损4400万元
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全聚德：2025年上半年净利同比预降52.28%
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美芝股份：预计2025年上半年亏损3500万元
中证智能财讯美芝股份（002856）7月14日晚间披露业绩预告，预计2025年上半年归母净利润亏损3500万元至5250万元，上年同期亏损2239.11万元；扣非净利润亏损3485万元至5235万元
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