沪指站上3800点 A股有望形成良性资金循环
上证指数日K线图
■机构展望
沪指站上3800点
A股有望形成良性资金循环
机构认为，市场将从更关注短期动量，向中期视角、投资性价比回归。在基本面积极因素进一步累积、主线板块线索更加清晰后，本轮行情才能走得“更远、更高、更好”
◎记者汪友若
上周，A股市场持续走强，沪指站上3800点，成交额连续8个交易日突破2万亿元，资金风险偏好持续回升。
机构普遍认为，驱动指数上行的核心是增量流动性。同时投资者应该意识到，制造业景气度回升、企业盈利迎来改善拐点是驱动资金流向股市的重要背景。本轮行情从起步到加速，其核心线索均围绕产业趋势和公司业绩。
展望后市，机构普遍认为，新旧资金接力，A股有望形成“股市慢涨—信心增强—资金流入”的良性循环。
高净值人群或是主要增量
对于近期A股的表现，中信证券认为，本轮行情持续至今，主要的发起者和推动者中高净值人群及企业客户的参与度明显更高。上海证券交易所数据显示，2025年7月A股新开户196.36万户，同比增长71%，环比增长19%，但依然显著低于去年10月和2015年的极端情况。新增开户数或难以准确刻画本轮行情中的散户入市行为。
中信证券渠道调研显示，部分在传统行业已经积累了相当财富的高净值个人投资者的目光已投向了权益市场，寻求布局难以直接投资的战略性新兴产业。该渠道调研还显示，当前面向高净值客户的私募产品热度远高于公募产品。7月私募备案规模为793亿元，环比上升164%，同比上升407%，回到2020年至2021年高位水平，而且平均备案规模远超当时。并且样本私募仓位7月以来持续保持在80%以上的高位，8月15日最新仓位为84.1%，充分参与了本轮行情。
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