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掘金万亿市场 信托公司加速入局上市公司破产重整(2)

2025-11-20 07:24:15 A+A-

“信托公司以财务投资人身份入局重整，上市公司股价大涨在意料之中。”有信托业内人士表示，云南信托等机构的加入，不仅给*ST东易带来14.12亿元重整资金缓解流动性压力，更能凭借信托在资产隔离、分层管理的经验，助力公司推进“AI家装+算力”双主业转型。

事实上，除云南信托外，今年以来，已有多家信托公司加快入局上市公司破产重整。比如，*ST新研中外贸信托等以1.7元/股的价格取得9.35亿股，占总股本28.41%；ST名家则由重庆国际信托等11家财务投资人共同参与，通过签署《重整投资协议》提供资金支持。另外，今年年初，中信信托宣布成功受托北京东方园林环境股份有限公司破产重整服务信托。

信托公司发力风险处置服务信托，不仅是服务供给侧的积极布局，更是市场需求侧的主动选择。对此，用益信托研究员喻智表示，开展破产重整服务信托可快速提升信托公司资产管理规模，且业务模式具备可复制性，足以为信托公司提供一项较为稳定的收入来源。从发展路径来看，一类是作为破产重整服务信托的受托人，信托公司以财产独立、风险隔离的制度优势，为企业破产重整提供财产受托服务；另一类是作为重整投资人以共益债投资等形式参与上市公司的破产重整，这类特殊资产业务对信托公司的股东背景和专业能力要求较高，仅有少量信托公司参与。

风险处置服务信托是指信托公司作为受托人，为企业风险处置提供受托服务，设立以向债权人偿债为目的的信托，提高风险处置效率。按照信托当事人、信托财产、信托目的等信托要素设计不同，风险处置服务信托又可细分为企业市场化重组服务信托和企业破产服务信托两类。

根据信托业协会调研统计，2022年共计16家信托公司落地风险处置服务信托业务，其中7家是首次开展此类业务，风险处置服务信托新增项目49个，新增规模11105.5亿元，存续受托资产规模总计14054.2亿元，首次突破万亿规模。另据Wind数据统计，目前参与此类业务的信托公司已超30家，存量规模超1.5万亿元。市场预计，到2030年，市场化重组和破产服务信托的市场需求将达10万亿元。

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