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A股迎来重要时刻！(2)

2025-03-03 07:54:52 A+A-

周内各大基金指数表现不佳。债券型基金下跌0.14%，考虑到当前收益率计入过多宽松预期，以及债市出现超调的可能性，不排除后续继续调整。海外市场普跌，欧股、美股、日股等都表现一般，QDII型基金下跌0.86%。乐富指数、国证基金、基金指数等下跌均超过2%，预计股票型基金实际下跌幅度大致相当。

A股迎来重要时刻！

周内基金收益率中枢表现分化，商品型表现最差，周收益率中枢为-1.69%，环比下行2.38pct，主要是黄金价格触顶回落，走势不佳。QDII型周收益率中枢为0.54%，尽管维持在正值区间，但环比下行1.41pct，仅次于商品型基金，表明QDII型基金上涨力度明显滑落。从年收益率中枢来看，所有基金类型收益率中枢都在下行，QDII型表现最差，环比下行5pct，股票型环比下行2.34pct，取代QDII型成为所有基金中年收益率中枢最高的基金类型。除去债券型和货币型基金以外，其余类型基金年收益率中枢环比下滑均超过1pct。

A股迎来重要时刻！

三、A股、基金市场资金动向

（一）A股市场

主力资金当周净流入。从申万一级行业来看，流入行业17个，近一周净流入29.12亿元，股市下行至低位区间时，资金正在积极抄底。从前三甲来看，汽车净流入130亿元，电力设备净流入100亿元，机械设备净流入98亿元；净流出上，电子、计算机、传媒、通信等均净流出100亿元。

（二）基金市场

周内开放申购基金69只，涉及贝莱德、博道、博时、东方、富国、华夏等29家基金公司，合计143.88亿元。当周申购基金包括22只主动权益型基金、30只指数型基金、5只债券型基金、8只固收+型基金、2只QDII型基金、2只FOF型基金。整体来看申购数量和规模在市场下行区域维持在相对低位。

四、市场温度

从近5年以来分位值来看，指数估值依然处于相对高位，尤其是中小盘风格，国证2000历史分位数高达89.84%，中证500高达77.34%，明显处于超买区间。其余指数中，科创50、上证指数历史分位数高于60%，上证50、沪深300历史分位数高于55%，只有深证成指和创业板指历史分位数低于50%。总得来说，深市空间大于沪市，大盘空间大于小盘，价值空间大于成长，后续涨幅可能要取决于基本面的改善。

A股迎来重要时刻！

从申万一级行业分位值来看，自上市以来，截至2月28日收盘，共有7个板块估值上修，估值分位数平均下行1.56pct。钢铁、纺织服饰、建筑材料、房地产等板块上修幅度最大，主要是资金开始炒作两会政策预期；计算机、传媒、国防军工、电子等板块跌幅靠前，主要是科技与周期之间风格轮动。板块估值中位数为国防军工（25.53%），中位值有所下降。

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