酱酒市场，变天了(4)
渠道的大起大落，传导到上游的则是在产能上作出取舍。权图酱酒工作室首席专家权图表示，预计2024年，仁怀产区总体产能减产大概为40%至50%。
真正走进酱香时代
酱酒一夜降温，并非行业一夜回到解放前，而是逐步向头部企业靠拢，产能提增、品牌分化，成为必然趋势。扩张高门槛，将中小玩家挡在了门外。
广发证券研报披露，茅台产区扩增万吨规模的酱酒项目，对基础建设、生产及储存等环节投资高达30亿元，非茅台产区为25亿元。茅台习水的3万吨产能及配套总投资规模高达84亿元。
隐形的时间成本，不是谁都能承受。酱酒从项目启动建设到下沙、储存、销售成品酒以及资金回笼，不少于5年至7年的周期，投机资本根本无法在短期内获利。
此外，酱酒主产区也已加强监管。自2020年开始，茅台产区对环保、无序扩能形成强监管态势，比如茅台镇金酱酒业就因未批先建酱香酒谷项目被严厉处罚。
酱酒热期间，有不少茅台镇中小酒企以贴牌、散酒等形式撤场，如今更无力扩产。未来的产能扩张机会，只有头部酒企能掌握。
广发证券预计，2025年产能规模前5名酒企产能，所占酱酒行业总产能比例将达50%，产能进一步向头部集中。
当然，茅台产区的产能也不可能无限扩张，这受制于当地原料状况和窖池承载力。
据遵义国资委统计数据，2020年其辖区内认证红高粱种植有机地块160万亩，年产能28万吨。如果按照1斤酱香基酒消耗2.57斤红高粱测算，一年基酒产能在10.89万吨，这已达极限。如果按照2020年酱酒总产能70万吨测算，优质酱酒基酒所占比重不足15%。
另外，优质窖池规模有限。据中国新闻周刊报道，一个标准窖池年产能为7.50吨至8吨。贵州茅台现有窖池6720口，其年产能最高约5.40万吨，通过技改等措施，预计2025年基酒总产能升至5.60万吨。
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