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2025「复读生」突围，蔚来小鹏背水一战(3)

2025-03-26 08:04:20 A+A-

不过单从第四季度10%的汽车毛利率水平来看，小鹏仍然逊色于已披露财报的小米、理想、特斯拉、零跑和蔚来。2024年第四季度，这些车企的整车毛利率分别为20.4%、19.7%、16.3%、13.3%和13%。

从费用端来看，过去一年小鹏在销售费用上的投入是巨大的。全年销售费用68.7亿元，占收入比16.8%，较上一年增加了6.3个百分点。2024年小鹏的研发费用投入64.6亿元，研发费用率为15.8%，比上一年收缩了1.2个百分点。

值得注意的是，在小鹏汽车2024年财报中，与大众汽车集团的战略合作，带来的服务及其他收入实现50.4亿元收入，利润超25亿元。

截至2024年末，小鹏账上的现金及现金等价物为人民币419.6亿元，从季度上看有所回血，但是并不及2023年年末的457.0亿元。

2、蔚来：仍要跨越难题

2024年的蔚来，依赖高端市场与换电网络扩张，全年实现收入为657.3亿，同比增长18.2%，其中收入第四季度为197亿，同比增长15%，环比增长6%。

从交付情况来看，2024全年交付量为22.2万台，同比增长38.7%，第四季度交付量7.3万台，季度和年度都创了历史新高。不过多品牌扩张的战略之下，蔚来汽车亏损进一步扩大。2024年全年净亏损224亿元。

原本承载着蔚来低价走量希望的第二品牌乐道，上市后的表现高开低走，李斌表示，近期销量的增长，受到了来自于竞争和负面舆情的影响，这些因素影响到大约30-40%左右的销量。

从费用端来看，由于2024年四季度乐道上市，蔚来在乐道的销售服务网络方面进行了比较大的投入，体现到财报里，蔚来四季度销售费用环比增长18.7%，研发费用环比增加9.6%。

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