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雷军“两个大学生学费账单”：造车1050亿+芯片135亿？(2)

2025-09-30 08:15:02 A+A-

从2020年起，雷军的年度演讲成为常态，小米十周年复盘，全球疫情下的战略调整。演讲的‌核心是“重新创业、深化制造、全球化”三大策略的提出，强调危机中蕴含机会，鼓励直面风险。此时小米在寻求改变，雷军决定造车但尚未完全准备就位。2021年主题为《我的梦想，我的选择》的演讲揭开了雷军造车的大幕，立下“三年内冲击全球手机份额第一”目标，强调梦想与用户共创价值观。

2022年演讲主题为《永远相信美好的事情即将发生》，雷军在演讲中回顾WPS、卓越网等低谷经历，传递积极心态，将挫折视为财富。在2023年人工智能火爆之际，善于蹭热点的雷军演讲主题为《成长》，从个人求学经历延伸至技术信仰，提出“（软件×硬件）^AI”战略，探讨认知突破与成长关系，为小米的AI和芯片做足了铺垫。

2024年小米SU7问世，这也是小米汽车的打入市场的关键时刻，雷军的演讲主题为《勇气》，在演讲中揭秘造车决策细节，比如试驾170辆车、学习赛车等，立下“年销30万辆”目标，强调行动力。

9月25日《改变》主题的演讲中，雷军强调了小米‌产品矩阵升级‌，并宣布战略调整，例如2025年小米17系列首次对标苹果，推出标准版、Pro、ProMax三款机型，并首发3nm工艺芯片。聚焦玄戒芯片十年研发（首款3nm自研芯片）与小米汽车逆袭（SU7/YU7车型），阐述技术突破与产业变革。

雷军“两个大学生学费账单”：造车1050亿+芯片135亿？

作为全网粉丝数量最多的企业家，雷军六次演讲形成“危机→梦想→挫折→成长→勇气→改变”的叙事脉络，成为小米战略与价值观输出的重要窗口。雷军的年度演讲本质上是个人IP与产品发布的深度结合，既包含战略叙事也承载新品宣发功能。同时逐步完成个人品牌的塑造。通过分享创业历程如求学、金山时期、造车决策等，强化“励志企业家”形象。这种叙事方式将小米发展史与个人奋斗史绑定，形成独特的品牌沟通窗口。

BT财经梳理雷军的六次演讲发现，每届演讲均伴随重磅新品亮相，如2023年发布MIX Fold折叠屏手机和CyberDog 2机器狗，2025年则推出小米17系列及相关产品等。演讲后半场通常转为技术参数和产品演示，形成“故事+带货”的固定模式。

造车究竟有多烧钱？

能让雷军感到压力很大的俩大学生确实很烧钱，尤其造车。

造车，业内早有公认的数据是最少需要200亿元。根据公开信息，小米造车的总投入远超200亿元，甚至已远超初期预期，截至2025年3月，小米造车五年累计投入达1050亿元，其中2025年单年计划再投300亿元。如此一来，小米在造车的花费已经远超最初雷军入局造车的所有“赌本”1080亿元。

‌仅小米SU7的研发费用就超过300亿元，含渠道建设、人力成本等综合开支等，造车业务‌初期投入‌2021年成立小米汽车时，注册资本为100亿元，作为起步资金，截至2025年，累计研发生产投入1050亿元，未来五年计划再投2000亿元。只是目前小米汽车尚未达到‌盈利平衡‌，尽管2025年Q2集团净利润达108亿元，但汽车业务单季度亏损18亿元。

小米汽车2025年Q2交付8.13万辆，营收206亿元，毛利率26.4%，亏损收窄。在小米SU7Ultra顶配车型（50万元以上）三天锁单1万辆，验证高端市场接受度的情况下，小米汽车有望下半年单季盈利。相比恒大1100亿仅交付1389台，小米以更低成本实现规模化量产，已经创下造车界的奇迹。

雷军对投入小米汽车的巨额研发这样表示，“只有海量的投入才能把技术做好，把产品做好。”小米坚持技术为本、深耕底层技术、长期持续投入。雷军还特别指出，Ultra新车上所用的电机是小米完全自研，自己生产的，是已经大规模量产转速最快的主驱电机。

确实从小米财报上看，2020年小米研发费用仅为92.56亿元，研发投入占总营收的3.7%。随后2021年至2024年，研发投入分别为131.7亿元、160.3亿元、191亿元和240.5亿元，同比增幅分别为42.3%、22%、19.2%和26%。2024年的研发投入是2020年的2.6倍，该年研发占比也高达6.6%，这一研发占比在一众车企中也位居前列。今年上半年小米研发投入144.8亿元，同比增长36%，研发占比6.4%。

雷军“两个大学生学费账单”：造车1050亿+芯片135亿？

此前雷军也在接受媒体采访时谈及智能电动汽车的下半场“智能化”。他认为小米汽车的智能驾驶起步最晚，所以要更加努力。其团队在过去三年非常努力，只用了一年时间就高速NOA到城区NOA到无图NOA，再到端到端大模型、车位到车位，包括VLM，实现全量推送。而对智能化的跟进，同样需要砸下重金，小米汽车的供养远未结束，雷军计划未来5年投入2000亿元，并非一时兴起。

雷军供养造车的资本不只是有钱的“家底”，还需要制造业的经验，以及高科技生态链的产业协同，雷军重金从高通、联发科挖来芯片架构师，组建超2000人的研发团队。6.8亿月活MIUI用户才是雷军供养汽车的关键。

再“赌”芯片研发

芯片是雷军供养的第二大学生，除了小米汽车和手机本身需求之外，雷军还看重了芯片产业的高估值。

9月16日，央视画面中出现了阿里巴巴旗下平头哥PPU芯片的相关介绍，涉及到芯片的型号、显存容量、显存类型、片间带宽及功耗等参数。阿里造“芯”成功，让其市值暴涨4100亿。

雷军“两个大学生学费账单”：造车1050亿+芯片135亿？

2023年，雷军踏入芯片制造领域。这是雷军的又一份“勇气”。因为作为手机市场的资深玩家，雷军深知手机市场的性价比红利已经在人口红利下所剩无几，未来十年汽车和芯片将是主战场，依靠技术红利才能在激烈的竞争中突围。于是再度押注芯片。值得一提的是，每次“豪赌”都能精准踩在行业的变革临界点之上，比如2010年他做智能手机，2013年做IoT，2021年造车，2023年造芯，他的每一次“Allin”都精准把握住了时代的脉搏。

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