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算法为王还是服务为王？AI浪潮下券商投顾业务“护城河”迎来热议

2025-02-21 17:03:16 A+A-

DeepSeek的横空出世，让人工智能（AI）平权的可能性大大增加，更多券商也开始在投顾业务上拓展AI技术的运用。

从券商中国记者采访多家券商获得的反馈来看，短期内，AI规模化应用主要出现在容错率高、任务简单的场景。目前来看，在内容生产、产品研究等环节，AI的运用已经比较普及，但是在更深层次的投资组合管理等业务场景上，AI显然尚未获得券商足够的信任。

毋庸讳言，AI已经极大地降低了相关券商在上述业务领域的竞争优势。一定程度上，这也意味着掌握技术的更多公司已具备了在某些业务场景与券商进行竞争的可能。

在此背景下，券商如何构建自己在投顾业务上的“护城河”？有温度的服务、独家的数据、全面的协同……这些可能都是券商丢不掉的仰仗。

算法为王还是服务为王？AI浪潮下券商投顾业务“护城河”迎来热议

助力多业务场景升级

近期，以DeepSeek为代表的通用人工智能技术发展势头正劲，给证券公司投顾业务等多个领域带来了深远影响，智能投顾的发展边界和潜能被不断拓展。

“短期内，AI规模化应用主要出现在容错率高、任务简单的场景。”平安证券经纪业务事业部相关负责人告诉券商中国记者，这些场景更具备通用可复制性，对模型输出的准确性要求相对较低，通过大模型赋能而实现自动化和流程化作业，降本增效显著。即使偶尔出现小偏差，也不会对用户造成明显影响。从这个角度来看，AI大概率会优先适用于投顾内容生产和产品研究领域。

在投顾内容生产环节，AI能够快速生成市场分析报告、投资策略解读等基础内容，提高内容产出效率。“我们跟许多同业交流了解到，AI生成一篇基础市场分析报告仅需1分钟，再通过指令不断让AI改写、润色，差不多十几分钟就能产出一篇可发布的文章。而人工撰写平均需要2.5小时，且AI还能根据市场实时动态及时更新内容，确保内容的时效性和准确性。投顾据此可以把更多时间和精力投入更具价值的深度分析和客户沟通中。”华福证券有关负责人告诉券商中国记者。

另外，AI在产品研究和组合风险控制等方面也可以大展身手。华福证券有关负责人表示，在产品研究环节，AI可以快速筛选海量金融产品信息，深入分析产品的历史业绩、风险特征等，为投顾提供全面的数据支持，帮助投顾更高效地了解和识别产品，从而为客户提供更合适的产品推荐。在组合风险控制环节，AI能够实时监测投资组合的风险指标，利用先进的算法模型快速评估市场变化对组合的影响，及时发出预警并提供风险应对策略和建议。

恒生电子财富管理业务总部业务专家袁海波表示，目前在投顾内容生产、产品研究辅助、资产配置服务辅助等环节使用AI更加合适。

不过，平安证券经纪业务事业部相关负责人还表示，投资组合管理、风险控制等环节涉及高度专业化的知识和复杂决策的过程，要求AI对专业领域的知识和流程深入理解，且这两个层面对于模型输出结果的准确性和可靠性有着极高要求，任何错误都可能带来较大影响和损失，因此在应用时需要慎重。

本地化部署纷纷落地

随着国内AI大模型的不断更新迭代，不少券商也积极主动拥抱时代变化，并开始享受科技进步带来的红利。

国泰君安介绍，自2023年起，该公司逐步探索AI大模型在证券投资顾问领域的赋能，并与合作伙伴一起建设了千亿参数多模态证券垂类大模型——君弘灵犀大模型。基于该大模型，为投资者提供伴随式、智能化、高质量的投资理财服务。DeepSeek-R1模型推出并开源之后，国泰君安第一时间完成了私有化部署，在投资者教育、信用业务等领域进行探索性应用。

今年春节期间，中信建投完成了对DeepSeek的本地化部署，并在投顾业务场景中的智能问答与辅助决策、AI投顾助手、策略优化与迭代等方面落地应用。通过DeepSeek的赋能，打造AI投顾助手，协助投资顾问完成素材收集、热点追踪、初稿整理，提升专业投顾的工作效率。

在财富管理业务的增值服务中，国金证券也广泛应用了智能工具，不仅提升了服务效率，还为用户提供了更加精准的投资建议和更个性化的用户体验，比如基于千人千面建议的账户优化类工具——影子账户、基于海量市场数据分析的波段择时类工具——波段大师等。同时，国金证券还拟将DeepSeek落地于内部场景，辅助投顾、投研、合规等日常工作，比如大模型问答知识库建设等，为业务发展赋能。

业内热议AI浪潮下投顾业务“护城河”

在AI应用全面拓展的背景下，第三方AI平台提供的投资建议似乎“更懂”用户。这也促使券商不断思考——投顾业务的“护城河”究竟是什么？

“真正的竞争力不在算法层面，而在于利用金融领域的专业性，将冰冷的数据转化为有温度的价值创造。护城河，其一是专业性，其二是应用层面的价值创造。”平安证券经纪业务事业部相关负责人表示。

东莞证券阐述了自己对于投顾业务“核心竞争力”的理解。该公司有关负责人认为，核心竞争力主要体现在专业能力、资源支持、数据要素、客户信任、综合服务等方面。一是优秀券商的投顾团队具备深厚的金融知识和市场经验，能提供更全面、更懂客户的投资策略和资产配置建议；二是券商掌握的内部客户数据远胜于第三方平台，券商投顾与自有AI平台的结合，较第三方平台更具有协同提升效应；三是客户支持与信任关系，投顾与客户之间已建立了长期信任关系，除了提供投资建议，还提供情感支持，帮助客户在市场波动中保持理性投资；四是券商投顾通常提供包括投顾、资产配置、融资融券等在内的综合服务，能够更好地满足客户的投融资需求。

国泰君安有关负责人指出，伴随着AI技术的迭代升级，券商投顾业务的核心竞争力已逐步从“以人为主、信息优势”向“数据主权+复杂场景服务+AI协同+开放生态”过渡。

具体来看，一是独家数据优势。券商拥有的深度业务数据、用户行为数据、客户数据等让其更懂投资者，而AI模型本身就严重依赖真实世界的可信数据。因此，作为投资交易核心观点逻辑及数据的输入方，券商具备塑造独家数据的优势。

二是复杂场景服务。券商本身的多元业务具有协同效应，投资顾问可结合多元业务、多元知识为投资者提供多元业务服务场景，比如为企业客户提供“股权质押-税务优化慈善信托-资产配置”的综合方案等。

三是AI协同服务。券商通过结合AI大模型能力，可为投顾业务外接“第二大脑”，赋能证券投顾业务的各个场景、各个领域，推动整体生产力提升。

四是开放生态。券商可将证券投顾业务与证券开放生态结合，联合财富管理各部位，以开放理念提供多方位服务。当然，券商也应当与第三方AI平台建立更深层次的合作联系，为客户提供来自专业机构的专业服务。

“券商投顾业务的核心竞争力在于其专业的投资顾问人才队伍、涵盖全链条全牌照的客户服务体系、深耕多年的品牌信誉以及完善的合规风控体系，更主要的是经历了时间的沉淀与周期的验证。”银河证券财富管理首席投资官、产品中心总经理张嘉为说。

东方证券有关负责人表示：“券商与客户之间建立了长期的信任关系，尤其是在高净值客户和机构投资者中，这种信任是AI平台难以迅速建立的。券商可以提供涵盖投资、融资、并购、财富管理等全方位的综合金融服务，第三方AI平台通常仅专注于投资建议。此外，券商能够根据客户的个性化需求，提供定制化的投资组合和长期财富规划。这些共同构成了券商的核心竞争力。”

(责任编辑：卢其龙 CN070)

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