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市值560亿元！宇通客车销量下降，财务指标与产品质量暗藏风险(4)

2025-03-18 07:38:11 A+A-

不过，值得注意的是，宇通客车存在客户集中度较高的情况，这带来了不小的隐患和风险。2024年半年报显示，截至2024年6月30 日，宇通客车母公司应收账款的 53.55%源于余额前五名客户；而在2023年半年报中，截至2023年6月30日源于余额前五名客户的应收账款在整体中的占比为48.24%。

由于应收账款前五名客户的占比超过50%，一旦这些大客户出现付款延迟或违约，资金回笼速度将受到严重影响。近年来，随着汽车、地铁等多种交通工具的普及，公交巴士的需求锐减，公交公司停发、晚发工资最终不得不让当地政府介入的新闻也屡见不鲜，某重要公交客户因地方财政紧张而延迟支付购车款项，不仅会增加公司坏账损失的风险，还会直接影响公司的现金流，进而对正常生产经营造成干扰。

另外，在投资上，宇通客车也难称高效。据财报，2021年前三季度到2024年前三季度，宇通客车投资支付的现金分别为104.55亿元、21.37亿元、84.55亿元以及159.21亿元；同期，公司计入利润表的投资收益却分别仅为1.24亿元、1.88亿元、0.44亿元以及0.32亿元，差距不可谓不大。

不过无论怎样，良好的质量才是参与竞争的前提。宇通客车的车型曾因为质量问题出现过事故。2019年11月，哈尔滨交通集团的宇通E10电动公交车发生了自燃事件；同年1月份，上海一辆宇通“黑金刚”电动客车因除霜器故障曾险些自燃。

同样在2019年，当年7月，在洛阳偃师火车站西出站口附近，一辆宇通电动公交车突然撞向马路边门店，事故发生时车内无乘客，司机受轻伤；早在当年3，同样是偃师市的一辆电动公交车从偃师市火车站广场西出口驶出时，不但撞到路边绿化带，还撞倒2名群众，致2人当场死亡。事故发生后经过公安和各个权威机构下定鉴定结论，客车转向系统和制动系统存在临发故障，是造成事故的原因。

甚至早在2001年，宇通客车生产的一批ZK6720H-1豪华型中巴甚至发生过事故迭出频频伤人，浙江全省禁购宇通客车的情况。

中国汽车质量网信息显示，2024年11月25日宇通客车汽车品牌新增1起用户投诉，投诉涉及车系包括：宇通T7。根据12315消费者投诉信息公示平台数据，2024年11月，消费者投诉宇通客车不具备产品应当具备的使用性能而事先未作说明问题。

宇通客车凭借多年积累的技术、品牌和市场优势，在客车行业占据领先地位，但也必须时刻警惕隐藏的风险。

(责任编辑：卢其龙 CN070)

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