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应收账款激增 财务费用大涨 研发投入下滑飞南资源去年营收“大起”净利“大落”(2)

2025-05-13 08:24:59 A+A-

值得注意的是，截至2024年末，飞南资源应收账款余额达到1.63亿元，同比激增140.40%，占归母净利润比重达126.70%。业内人士认为，应收账款的激增，或是公司快速扩张的积极信号，但也可能暗藏资金链紧张风险。

存货高企期货套期保值大额亏损

《经济参考报》记者注意到，在飞南资源新建项目投产、经营规模持续扩张的同时，其存货也随之高企。截至2024年末，公司存货账面价值达到41.23亿元，同比增长25.40%，占总资产比例为32.79%。具体来看，存货中，原材料有11.16亿元，在产品有28.01亿元，库存商品有1.25亿元，发出商品有8091.81万元。

据悉，飞南资源各项原材料及产成品均富含各类金属，公司存货的价值体现在其中的金属成分上。因此，飞南资源的存货价值因受金属市场价格影响而存在剧烈波动风险。一方面，若金属市场价格在短时间内大幅下跌，将导致公司购销价差空间缩小甚至倒挂，严重侵蚀公司利润；另一方面，金属市场价格的下跌也会导致公司存货贬值，产生资产减值损失。2024年，飞南资源资产减值达3493.99万元，主要系计提存货跌价形成。

为了平衡金属现货价格波动的风险，飞南资源使用期货合约对铜、镍、锡等部分存货金属进行价格风险管理，以降低金属市场价格波动风险。飞南资源在年报中解释称，公司开展期货套期保值业务不以投机为目的，主要是为了平衡现货价格波动的风险。公司将购买的期货合约分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，对于已交割的期货合约产品的损益计入当期投资收益，对于未交割的期货合约产品按公允价值计量并将其损益计入公允价值变动损益。年报数据显示，飞南资源2024年价格风险管理工具产生的公允价值变动损益金额为-1.05亿元，其中，计入投资收益金额为-1656.35万元。

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