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租赁金饰结婚的年轻人,是想明白了(3)

疫情之后,这家公司的销售额实现飞跃,分别在 2023 与 2024 年同比增长 146% 和 168%。在收入规模高速扩张的同时,公司的利润也突飞猛进,2022-2024 两年的净利润复合增速达到 295%。

租赁金饰结婚的年轻人,是想明白了

海通证券在一份研究报告中指出,黄金珠宝终端消费呈现分化趋势,老铺黄金、潮宏基等品牌在行业需求承压下表现出了较强的终端韧性,分化的核心在于行业正在由过往粗放的渠道驱动转向更精细化的品牌驱动,头部珠宝企业的估值范式应从渠道转向品牌,关注本轮金饰消费心智升级红利。

可以关注有两个关键词,一个是粗放渠道驱动转向精细化品牌驱动,另一个词是消费心智升级红利。

与古法黄金的理念深度绑定。老铺多年来专注于古法黄金产品的设计、生产与销售,并对古法黄金这一理念进行积极的宣传,包括其手工制造的传统工艺以及其背后的历史与文化价值。这使消费者将老铺与古法黄金划上等号,从而使老铺在产品与品牌定位上与普通黄金珠宝品牌形成显著的差异化。

而传统的老牌金饰的销售的确颓势明显。整体大盘是金价高位急涨抑制黄金消费,24 年及 25 年 Q1 我国金饰消费量分别为 532.0、134.5 吨,同比分别下滑 24.89%、29.85%。

翻看周大生在本月发布的公司最新财报,各项指标都很拉垮,2025 年 Q1 公司整体营收 26.73 亿元,同比下降 47.28%,归母净利润 2.52 亿元,同比下滑 26.12%。

的确,随着金价的猛涨,消费者对黄金饰品的需求被抑制了,但这个需求本身是存在的,并没有消失,这就为老铺黄金这类注重设计和工艺的品牌,留下了市场空间。

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