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开源证券IPO终止审核 保荐人撤单 背后究竟是何原委？

2025-06-30 07:27:18 A+A-

历时三年的上市长跑，开源证券最终未能抵达终点。

开源证券IPO终止审核 保荐人撤单 背后究竟是何原委？

6月28日，深交所公告终止对开源证券主板上市审核。值得注意的是，开源证券IPO终止缘由为发行人保荐人民生证券（现为国联民生）主动撤单，而开源证券并未提交撤回上市申请。

时间线来看，发行人于2022年6月向证监会提交主板上市申请，在注册制平移至深交所审核后，于2023年3月2日被受理。一个月后，深交所便发出审核问询，但直至 IPO 终止前，开源证券始终未作出回复，IPO进程陷入停滞。

值得注意的是，早在2023年1月5日，证监会就已向开源证券下发 IPO 反馈意见函，公司净佣金率高于行业平均水平、自营业务收益率波动较大、资管业务规模逐年下降、投行收入波动较大曾受到监管关注。

对券商而言，充足的资本金是拓展业务版图、抵御市场风险的关键 "弹药"。截至2024年末，开源证券总资产、净资产分别为541亿元、187亿元，行业排名分别为第46位、38位。此次 IPO 计划募资 40 亿元，旨在补充公司资本金，增加营运资金，提升传统经纪业务、投行、自营、研究、资管、信息技术及数字服务能力。

如今IPO终止，不仅意味着这笔本将用于支撑各业务条线发展的营运资金落空，受到市场关注的是，开源证券未来战略规划是否生变？又将如何突破发展瓶颈？

经纪业务近年有所下滑

成立于 1994 年的开源证券，前身是陕西省财政厅国债服务部，这一历史渊源奠定了公司深厚的地方基因。股权结构来看，公司控股股东为陕煤集团，实控人是陕西省国资委，前十大股东中有6家为陕西国有企业。作为陕西省属券商，立足西部、服务区域经济发展成为其核心使命。

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