FOF再出“小爆款”！规模和数量仍有较大发展空间(3)
“受益于A股整体回暖，年内科技、周期、消费等板块轮动走强，为FOF提供了良好环境。此外，基金经理精准的资产配置能力，成为FOF业绩增厚的关键，权益FOF今年以来前瞻性布局黄金等高景气板块，大幅提振了整体业绩。”晨星（中国）基金研究中心高级分析师李一鸣对券商中国记者称。
规模和数量仍有较大发展空间
根据Wind数据，目前2000多亿元的FOF产品分布于82家基金管理人中，其中有7家公司的管理规模突破100亿元，中欧基金以182.58亿元的规模位居第一，其次是兴证全球基金（182.17亿元）、富国基金（165.86亿元）、易方达基金（160.35亿元）。
从产品数量来看，华夏基金旗下共有31只产品，是管理产品数量最多的基金公司，其次是易方达基金（30只）、汇添富基金（25只）、南方基金（25只）、广发基金（23只）。
显然，和规模已超30万亿元的底层公募基金相比，无论是单只FOF规模还是整体规模都存在显著差距。根据Wind统计，2017年至今一共有72只FOF产品清盘，其中有31只发生在2025年。截至11月12日，500多只FOF中有318只规模不足2亿元，占比超过60%。
晨星（中国）基金研究中心总监孙珩对券商中国记者表示，这一现状的根本原因在于部分FOF业绩平平甚至欠佳，叠加权益市场波动中产品稳健特性与短期高回报期待不匹配等因素，投资者持有体验不佳、规模持续萎缩。此外，投资者对FOF的复杂结构认知不足，叠加“双重收费”机制带来的成本顾虑，降低了产品吸引力。
盈米基金研究院量化研究员张琦炜对券商中国记者表示，目前的FOF在大类资产战术配置层面还需减少风险暴露，在主动暴露时尽量确保收益有一定安全垫。此外FOF专业人才短缺和投研能力不足，需进一步培养FOF投研人才和加强投研体系的建设，从而提升投资质量和业绩表现。
李一鸣说道，在多资产配置策略下，随着ETF品类扩展至商品、黄金、海外等领域，FOF投研团队须具备跨市场知识和能力。此外，多资产配置策略在风险评估与管理上的难度比较大，投研团队需能够准确评估不同资产之间的相关性和风险传导机制，制定有效的风险控制策略，以应对市场波动和不确定性。
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