规模飙升超200%！避险需求爆发 商品ETF“双丰收”(2)
“展望未来，商品ETF规模增长具备持续性，但可能呈结构性分化。其中，黄金主题基金有央行持续购金、美元信用弱化及长期避险需求支撑，扩容动能最强；农产品、能源化工类ETF受全球经济增长放缓、能源转型影响，业绩承压态势短期还会延续。整体而言，商品型基金在政策红利与资金流入趋势下将保持增长惯性，投资者需警惕单一商品周期波动，关注投研能力突出、策略多元的产品，采取差异化配置策略应对分化格局。”汇成基金研究中心谈道。
业绩最高超53%
今年以来，商品ETF业绩不俗，截至11月14日，最高收益超53%，业绩领先产品的底层资产以贵金属为主。不过，产品业绩分化较为显著，首尾相差70个百分点。
崔悦表示，业绩表现突出的主要是黄金ETF，在全球避险情绪升温、通胀压力持续和地缘政治紧张等因素影响下，黄金等贵金属价格上行。相比之下，原油、豆粕、化工期货等类别，其价格更多受全球宏观经济、供需关系和特定产业周期等变量影响，相关ETF表现与黄金ETF存在差别。投资者在配置时要结合自身的风险承受能力和投资目标进行选择，注意分散化配置，以降低单一资产类别的波动风险。
汇成基金研究中心表示，商品ETF业绩分化显著，这一现象源于宏观环境与需求基本面的共同影响。地缘政治冲突与经济不确定性持续发酵，避险资金集中涌入黄金等贵金属，而工业金属和能源化工品的顺周期属性在全球需求疲软下转为业绩拖累。而且，能源转型加速压制传统油气价格，工业金属需求受经济增长放缓制约，而黄金受益于央行持续购金的稳定需求支撑，基本面结构性分化显著。此外，市场风格轮动中资金明确从周期品转向防御资产，加剧了资金流动的不平衡。
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