道指涨超660点 英伟达跌2.6%；神舟二十二号飞船发射圆满成功；华为新机发布 4699元起丨每经早参

1 外交部：中美元首通话氛围是积极、友好、建设性的

11月25日外交部例行记者会上，有记者提问：昨晚中国国家主席习近平同美国总统特朗普通了电话，请问这次通话是由中方主动提议还是应美方要求进行的？对此，外交部发言人毛宁表示，特朗普总统第二任期以来，中美元首保持着经常性的交往。据我了解，此次通话是美方发起的，通话的氛围是积极的、友好的、建设性的。两国元首就共同关心的问题进行沟通，对于中美关系稳定发展十分重要。

2 隔夜市场

美股三大指数集体收涨，道指涨664点，涨幅1.43%，标普500指数涨0.91%，纳指涨0.67%。大型科技股走势分化，Meta涨超3%，谷歌、亚马逊涨超1%；AMD跌超4%，英伟达收跌2.59%，盘中一度跌超6%，总市值跌至4.32万亿美元；奈飞跌超2%，甲骨文跌超1%。热门中概股涨跌互现，纳斯达克中国金龙指数收涨0.35%。小鹏汽车、哔哩哔哩涨超3%，理想汽车涨超1%，蔚来跌超4%，阿里巴巴跌超2%，百度跌超1%。

据新华社，美国知名空头迈克尔·伯里11月23日在付费订阅平台“订阅堆栈”发文，重申他对美国英伟达公司的看空立场。此前，英伟达反驳了伯里的相关分析。英伟达周二表示，其技术仍领先行业一代，以回应华尔街对谷歌AI芯片可能威胁英伟达在AI基础设施主导地位的担忧。英伟达表示：“我们为谷歌取得的成功感到高兴——他们在AI领域取得了重大进展，而我们也将继续向谷歌提供产品。英伟达目前领先行业一代——我们是唯一一个可以运行所有AI模型、并在各种计算场景中通用的平台。”

国际油价下跌。截至收盘，纽约商品交易所1月交货的轻质原油期货价格下跌89美分，收于每桶57.95美元，跌幅为1.51%；1月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌89美分，收于每桶62.48美元，跌幅为1.4%。

现货黄金跌0.14%，报4130.59美元/盎司。COMEX黄金期货涨0.81%，报4127.20美元/盎司。

欧洲主要股指收盘集体上涨，欧洲斯托克50指数涨0.87%，英国富时100指数涨0.82%，法国CAC40指数涨0.83%，富时意大利MIB指数涨0.95%。

3 日本熊本发生地震中国驻福冈总领事馆提醒注意防范地震灾害

据日本气象厅发布，日本时间11月25日18时01分左右，熊本县阿苏地区发生里氏5.7级地震，震源深度为10千米，九州各地均有不同程度震感，此次地震未引发海啸。中国驻福冈总领馆提醒领区内特别是熊本、大分等地区中国公民，切实提高自我保护意识，密切关注日本官方发布的地震提示、海啸预警和天气预报。如遇紧急情况，请及时报警并与中国驻福冈总领馆联系寻求协助。

4 神舟二十二号飞船发射取得圆满成功

11月25日，神舟二十二号飞船与长征火箭成功分离并进入预定轨道，发射任务取得圆满成功。这是中国载人航天工程第一次应急发射任务。神舟二十二号飞船为无人状态，装载了航天食品、航天药品、新鲜果蔬、针对神舟二十号飞船舷窗裂纹的处置装置，以及空间站所需的备品备件等。

5 商务部：再次延长对进口牛肉保障措施调查期限

据央视新闻11月25日报道，根据《中华人民共和国保障措施条例》的规定，2024年12月27日，商务部发布2024年第60号公告，决定对进口牛肉进行保障措施立案调查。2025年8月6日，商务部发布2025年第38号公告，决定将本案的调查期限延长至2025年11月26日。鉴于本案情况复杂，商务部决定将本案的调查期限再次延长至2026年1月26日。

6 今年前10个月我国共核发绿证24.78亿个

国家能源局25日发布数据显示，今年前10个月，我国共计核发绿证24.78亿个，其中可交易绿证15.92亿个。10月当月核发绿证3.70亿个，涉及可再生能源发电项目37.41万个。从交易情况看，前10个月，全国交易绿证5.96亿个，其中绿色电力交易绿证2.02亿个。10月当月全国交易绿证6670万个，其中绿色电力交易绿证2299万个。

7 国家航天局：到2027年，基本实现商业航天高质量发展

11月25日，国家航天局印发《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》提出，到2027年，商业航天产业生态高效协同，科研生产安全有序，产业规模显著壮大，创新创造活力显著增强，资源能力实现统筹建设和高效利用，行业治理能力显著提升，基本实现商业航天高质量发展。

8 “史上最严”移动电源新规征言：多处强调“不起火、不爆炸、不破裂、不漏液”

11月中旬，强制性国家标准《移动电源安全技术规范》（征求意见稿）在工信部官网发布，公示时间为11月12日至12月11日。11月25日早间，有消息称“新规落地后，原3C认证即将失效”，但《每日经济新闻》记者在新规及相关公告中并未找到类似说法，且记者从业内人士处也得到“该说法有误”的明确回应，“强制性标准通常设有6~12个月过渡期，且3C认证与标准实施分属不同体系，并非直接关联”。

9 科技部部长阴和俊：要部署实施一批国家重大科技任务

11月26日，科技部部长阴和俊在接受采访中表示，要强化高质量科技供给，引领现代化产业体系建设。坚持“四个面向”，部署实施一批国家重大科技任务，全链条推进重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破，加强基础研究战略性、前瞻性、体系化布局。强化主体协同，推进企业主导的产学研深度融合。要统筹国家战略科技力量建设，强化企业科技创新主体地位，支持企业牵头组建创新联合体，更多承担国家科技攻关任务。加快培育壮大科技领军企业，支持高新技术企业和科技型中小企业发展。

10 国际新闻

泽连斯基拟于27日与特朗普会面以达成和平协议

当地时间11月25日消息，乌克兰总统办公室主任叶尔马克表示，乌克兰总统泽连斯基准备在两天后

特朗普：俄乌和平协议已“非常接近达成”

当地时间11月25日，美国总统特朗普表示，乌克兰与俄罗斯的和平协议已“非常接近达成”，但欧洲领导人对此表示怀疑。

特朗普：已指派美官员与俄乌双方就和平计划展开磋商

当地时间11月25日，美国总统特朗普在“真实社交”上发文表示，过去一周，他的团队在结束俄乌冲突方面取得了巨大进展。在双方的进一步参与下，最初由美国起草的28点和平计划已经经过完善，目前仅剩少数分歧。为了最终敲定这项和平计划，特朗普称其已经指示特使史蒂夫·威特科夫前往莫斯科与俄罗斯总统普京会面磋商，同时，美国陆军部长丹·德里斯科尔也将与乌克兰方面会面并讨论和平计划。

美财长：特朗普“极有可能”在年底前提名新美联储主席

当地时间11月25日，美国财政部长斯科特·贝森特表示，美国总统特朗普“极有可能”在今年年底的传统节日前，提名美联储主席鲍威尔的继任者。据悉，鲍威尔的任期将于5月到期。

巴西最高法院下令博索纳罗27年零3个月监禁即刻执行

当地时间11月25日，巴西联邦最高法院法官亚历山大·德·莫赖斯正式裁定，前总统雅伊尔·博索纳罗开始执行其27年零3个月的监禁刑罚。

卢浮宫劫案4名现场作案嫌疑人全部落网

当地时间11月25日消息，经过一个多月的追捕和秘密监控，卢浮宫盗窃案的第四名现场作案嫌犯终于落网。至此，警方锁定的4名卢浮宫劫案现场作案嫌疑人已全部归案。10月19日，4名蒙面人来到卢浮宫外，分工配合操作升降装置，从建筑物外部阳台潜入室内，数分钟内抢走9件珠宝。

1 焦点港股公司业绩

阿里巴巴-W（HK09988，股价157.80港元，市值3.01万亿港元）：11月25日，阿里巴巴集团发布2026财年第二季度财报，财报显示，集团收入约2478亿元，剔除已出售业务影响，收入同比增长15%。财报还显示，阿里巴巴2026财年第二季度经营利润为53.65亿元，同比下降85%，经调整EBITA（息税及摊销前利润）同比下降78%至90.73亿元。

蔚来-SW（HK09866，股价46.82港元，市值1154亿港元）：11月25日，蔚来发布2025年三季度财报。蔚来公司三季度交付8.71万台，同比增长40.8%，环比增长20.8%，创历史新高；对应三季度营收217.9亿元，同比增长16.7%，环比增长14.7%，创历史新高。同时，蔚来提供四季度交付指引为12万台至12.5万台，同比增长65.1%至72.0%，将再创历史新高。

2 摩尔线程：网上发行中签号出炉共有33600个

摩尔线程：11月25日，摩尔线程发布首次公开发行股票并在科创板上市网下初步配售结果及网上中签结果公告，中签号码共有33600个，每个中签号码只能认购500股摩尔线程A股股票。

点评：作为芯片行业新星，上市将助力摩尔线程加快技术研发与市场扩展。

3 华为新机发布！4699元起，11月28日正式开售

华为：据华为终端官方微博，11月25日，在华为全场景新品发布会上，余承东宣布正式推出全新的Mate 80及Mate80 Pro系列机型，HUAWEIMate 80系列起售价4699元。HUAWEIMate 80 Pro系列起售价5999元。首发搭载HarmonyOS6操作系统11月28日正式开售。

点评：华为新品加速生态布局，OS自主创新带动产业链升级。

4 上海集度汽车有限公司启动预重整程序

上海集度汽车有限公司：据极越消息，上海集度汽车有限公司11月25日公告，公司于日前向上海市第三中级人民法院提交预重整申请，该申请已于2025年11月21日获正式受理。上海市第三中级人民法院同步指定北京市中伦（上海）律师事务所担任临时管理人，依法推进后续预重整相关工作。公司启动预重整程序，旨在引入新的战略投资人，盘活现有资产与资源，维护资产价值，并保障用户售后权益。公司将在临时管理人的监督下，维持核心业务平稳运转，依法保障用户合法权益。

点评：作为新兴造车势力，预重整反映资本压力，行业洗牌加剧，投资者需关注其后续资产重组动向。

5 “富贵鸟”品牌现运营方：目前公司业务健康、运营正常

富贵鸟（厦门）科技集团有限公司：11月25日，“富贵鸟”品牌现运营方富贵鸟（厦门）科技集团有限公司发布声明称，“富贵鸟”品牌已由全新的运营主体承接，并持续开展设计、生产与销售等全部经营活动。目前公司业务健康、运营正常。声明称，“媒体报道中提及的‘富贵鸟股份有限公司’的破产注销，系其独立的企业行为。该主体与我方目前运营的‘富贵鸟’品牌已无任何法律及经营上的关联。”

点评：品牌独立运营有利于重塑形象，防止外部负面影响蔓延。

6 董事长等被举报涉嫌合同诈骗梦洁股份回应

梦洁股份（SZ002397，股价4.01元，市值29.99亿元）：11月22日，自称为梦洁股份董事陈洁的人士撰写的一篇举报文章在网上流传，文章称梦洁股份董事长姜天武、董秘李军等人涉嫌合同诈骗、涉嫌职务侵占、侵害投资者利益。11月25日午间，梦洁股份在企业微信公众号发布关于网络恶意不实信息的严正声明，称：“经严格核查，陈洁所宣称的”涉嫌合同诈骗“”侵占巨额资金“”伪造公章操纵文件“”人身威胁“等言论，均属主观臆断与恶意捏造，与公司实际经营情况、内部管理流程及高管履职行为严重不符。”《每日经济新闻》记者注意到，本次提出实名举报的陈洁于2023年初开始担任梦洁股份董事。

点评：内部举报暴露公司治理风险，或引发投资者担忧，需持续关注后续调查结果。

7 董明珠再谈格力分红

格力电器

点评：格力坚持持续回报股东，稳健发展，有利提振投资信心。

8 ST长园董事长被留置

ST长园（SZ600525，股价3.76元，市值49.59亿元）：11月25日，ST长园公告称，公司当天收到惠州市惠阳区监察委员会签发的关于公司董事长兼法定代表人乔文健的《留置通知书》，乔文健因涉嫌职务违法被实施留置。11月25日上午，《每日经济新闻》记者拨通长园集团董秘办公室的电话，相关人士向记者回应，公司目前只收到了留置通知书，其他情况并不清楚，也不清楚事件是否与公司有关，公司将持续关注。

点评：高管法律风险爆发，短期内可能导致公司经营不确定性加大。

9 现金流紧张，疑似崩盘？1919创始人杨陵江回应

1919集团：对于“深陷资金链紧张、疑似崩盘”的舆论漩涡，1919集团创始人、董事长杨陵江近期在接受中国酒类流通协会零售及连锁专业委员会副秘书长郭宏利专访时正面回应传闻：“1919负债率年底将降至 20%以下，我崩什么盘！”《每日经济新闻·将进酒》记者注意到，当前整个酒类行业、特别是流通领域正处于艰难时期，杨陵江在此次专访中也透露出自己对行业的看法。杨陵江称行业调整并非周期波动，而是消费场景变革与即时零售崛起的必然结果，而具备“六大硬能力” 的连锁企业将成为破局关键。

点评：酒类连锁行业正经历转型，连锁企业硬实力成未来竞争关键。

10 诺华中国回应解散县域团队传闻

诺华中国：11月25日，有消息称诺华中国区县域团队将整体解散，最后工作日定为12月31日。对此，诺华回应称，为持续服务中国县域医疗市场，自2026年1月1日起，诺华公司将对县域业务运营模式进行调整。诺华称，目前其业务覆盖约1000个县域市场，惠及了广泛患者；虽然业务运营模式即将发生变化，但公司对县域患者的承诺不变，将始终推动创新药物引入和应用，继续惠及县域患者，支持县域医疗水平持续提升。

点评：跨国药企结构调整，聚焦高效运营，体现中国县域医疗市场潜力。

数据截至北京时间凌晨5点