总结:强现实修复估值,弱预期再迎拐点
前三季度从需求端来看,国内针对性的落地了特别国债带动的部分基建、制造业升级、设备更新及数据中心等项目,不但充分平滑了地产竣工环节的影响,而且带动部分供给刚性的内需品步入错配周期(铝、锌等)。随着0924以来各部委对内需预期和中长期流动性的再引导,市场重新修正需求预期,修复强现实的低估内需品,因此,综合前三季度来看铝、铜等涨幅居前。且第三季度来看,前期受预期及流动性超跌的能源金属及新材料修复较多,持续性有望随内需及政策逐步提速。
二、展望四季度:新材料再迎政策&景气周期双击
1、内需预期改善,强现实品种估值重塑。
随着特别国债的持续落地以及国内制造业升级转型,对铝、锌的需求拉动较为明显。但由于地产竣工在5月中旬数据的大幅下滑,导致市场对内需预期过度担忧,致使此类强现实品种,市场给与了弱预期的估值和市值。但随着0924央行等各部委会议对内需以及远期流动性的引导,市场有望加速修复强现实品种的估值,以及修正中长期需求预期。考虑到流动性改善到需求释放的时间差,强现实品种往往有更好的中短期基本面,持续验证自身的市值合理性。再随着化债等举措落地终端,地方政府或存在部分基建等投资的盘活,带来内需品需求的加速修复,形成强现实强预期的新格局。因此,我们建议首选铝土矿自供率高的电解铝,其次就是内需占比大的电解铝环节和强基本面的铝加工(铝热传输等)。
2、科技新材料借力政策东风&行业周期,国产替代再迎“双击”时刻
随着消费电子行业复苏,叠加国内加大人工智能和汽车电子等领域的发展,2023-2027年PCB产值增速有望达5.4%(其中服务器/数据存储,汽车增速分别为13.5%和7%),推动全球覆铜板市场规模或从2023年的210.14亿美元,增长至2030年的281.45亿美元,CAGR为4.26%。覆铜板成本中铜箔占比较大约42%。2024年上半年,宏观因素叠加供需格局向好,铜价上涨,且铜箔加工费修复,带动覆铜板价格上行,相关利润大幅提升。中长期看,铜矿供应偏刚性,供需错配下铜价或呈上行趋势,从而对覆铜板价格形成有力支撑。相关公司有望在新一轮景气周期内,叠加政策加码,实现内外市场共振下的成长新机遇,核心建议具有高频高速箔等生产能力的高附加值公司。
3、老树开新花,应用场景扩张捕捉成长新机遇
“设备更新+机器人落地”,稀土磁材布局再现。随着国内稀土指标从强供给释放周期转换到供给约束格局,叠加海外规划增量多但实际放量缓慢,供给端约束成效初显。而需求端,新能源车/风电需求延续增长,工业电机的设备更新需求有效抬升2025-2026年需求曲线,或接力新能源成为稀土的重要需求增长来源。再叠加机器人的应用场景扩张,2025年或再度开启稀土磁材成长大年,错配挺价可期。建议核心关注资源端弹性充足的北方稀土、中国稀土以及开工率与分部估值双击的金力永磁。
10月31日,泰恩康发布公告,宣布其控股子公司江苏博创园生物医药科技有限公司(以下简称“博创园”)研发的1类创新药CKBA软膏Ⅱ期临床完成全部受试者入组
2024-11-01泰恩康,CKBA,白癜风开源证券10月31日发布研报称,给予赛轮轮胎(601058.SH,最新价:14.51元)买入评级。评级理由主要包括:1)Q3公司产销量延续上行,中期分红兼顾未来发展和股东回报;2)拟投资建设“柬埔寨贡布经济特区项目”,全球化布局稳步推进
2024-11-01赛轮轮胎,开源证券,买入评级10月24日,消费品巨头联合利华发布2024年三季报。2024年前三季度,联合利华销售额同比增长1.3%至464亿欧元,基础销售额(USG)同比增长4.3%。前三季度,联合利华基础销量(UVG)提升2.9%,基础价格(UPG)提升1.3%
2024-11-01联合利华,中国,业务民生证券10月31日发布研报称,给予三棵树(603737.SH,最新价:44.6元)推荐评级
2024-11-01三棵树,民生证券,现金流葫芦娃(605199)10月31日晚间公告,因自身资金需求,股东中嘉瑞拟自公告之日起15个交易日后的3个月内,通过大宗交易减持股份不超过534.11万股,不超过公司总股本的1.34%。具体减持价值将按市场价格确定
2024-11-01葫芦娃,公司,减持新上任的星巴克CEO布莱恩·尼科尔10月30日再提“重返星巴克”计划,全面改革星巴克美国门店,包括增加更舒适座位、陶瓷杯等,并将顾客等待时间缩短至四分钟以下。尼科尔称,为帮助实现上述目标,并使价格清晰明了,星巴克还将简化菜单
2024-11-01星巴克,市场,中国华安证券10月31日发布研报称,给予青鸟消防(002960.SZ,最新价:10.51元)买入评级
2024-11-01青鸟消防,华安证券,风险华安证券10月31日发布研报称,给予国机通用(600444.SH,最新价:16.37元)增持评级
2024-11-01国机通用,华安证券,增持评级“四季度,液奶能够更好地轻装上阵,并且在奶粉等业务持续向好的带动下,预计四季度公司的整体收入会继续呈现环比改善的趋势。在盈利方面,我们希望全年在扣除一次性损益后,主业利润率能够有所提升。”乳业龙头伊利股份在三季报业绩说明会上释放出积极信号
2024-11-01伊利,乳制品,三季度10月30日晚,比亚迪发布2024年三季报。报告显示,比亚迪第三季度公司实现营收2011.25亿元,同比增长24.04%,单季度营收首次突破2000亿元;实现归母净利润116.07亿元,同比增长11.47%,营收、净利润都实现了新突破
2024-11-01比亚迪,轿车,销量“作为从深圳起家和发展壮大的中国领先新消费数字科技服务商,乐信一直致力于以科技之力让消费更美好。”乐信CEO肖文杰在接受记者采访时说道。 2013年,肖文杰创办了中国首家分期电商平台分期乐,开创了中国分期购物电商新模式
2024-11-01乐信,二季度,公司欧洲三大股指收盘全线下跌,德国DAX指数跌1.02%报19060.34点,法国CAC40指数跌1.22%报7337.64点,英国富时100指数跌0.61%报8110.1点
2024-11-01德国DAX指数,1.02,欧洲谷歌母公司Alphabet旗下自动驾驶部门Waymo在新一轮融资过后估值超过450亿美元
2024-11-01Alphabet,谷歌,自动驾驶10月31日,深圳市强达电路股份有限公司(简称“强达电路”)在深交所创业板正式挂牌上市,成为今年宝安第3家、深圳第6家新增A股上市企业
2024-11-01强达电路,PCB,创业板在深圳这座创新之城、科技之城、梦想之城,无数企业如雨后春笋般涌现。其中,迅雷集团从下载领域的引领者,如今已成长为中国领先的提供分布式云服务的技术公司,正打造全球最大去中心化传输与存储网络
2024-11-01李金波,迅雷,企业10月30日晚,浩欧博发布公告称,正大集团旗下的港股中国生物制药拟采用“协议转让+部分要约”的方式收购公司55%股份,获得公司控制权。这也是“并购六条”发布后首单科创板公司被收购,同时也是正大集团首次收购A股公司
2024-11-01浩欧博,中国生物制药,公司OpenAI正在为其旗舰产品ChatGPT增加一套新的搜索功能,使这家人工智能初创公司对Alphabet旗下谷歌的挑战进一步升级
2024-11-01ChatGPT,谷歌,OpenAI来到第十年,上海国际城市与建筑博览会依然有料。一座城市里,最前沿的建筑产品、技术和服务,被搬进了在占地4.2万平方米的展区里,现场处处可以窥见新质生产力。 10月31日,城博会作为今年世界城市日在沪重要活动之一正式启幕
2024-11-01水泥,国和一号,上海中大型药店连锁门店数量仍在扩张中,但收购已趋于谨慎,由于行业竞争激烈,新店培育期拉长,增收难增利成为行业普遍面临的难题
2024-11-01连锁,行业,药店10月31日,金融产品一站式查询平台正式上线,覆盖银行理财、保险、信托、保险资管四类金融产品。 金融产品官方查询平台上线 金融消费者购买的金融产品,有了统一的官方查询平台
2024-11-01查询,金融产品,金融存量房贷利率定价机制新变化,11月1日起开始实行。 10月31日,工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行六大商业银行发布公告,将从11月1日(明天)起,陆续对商业性个人住房贷款利率实行新的定价机制
2024-11-01房贷利率,定价,银行多种因素作用下,今晚,全球资产集体飘绿。 全球资产下跌 晚间,美国三大指数集体低开。 特朗普媒体科技集团直接触发熔断,熔断前跌13.84%,目前已恢复交易。 欧洲方面,英法德几大重要指数集体下跌
2024-11-01微软,美元,人工智能中新网西宁10月31日电(李隽)31日,记者从中国人民银行青海省分行获悉,该行以下调存款准备金率和政策利率,统一首套、二套房贷最低首付比例,降低存量房贷利率等多举措落实支持性货币政策,为经济稳定增长和高质量发展创造良好货币金融环境
2024-11-01房贷利率,定价,银行北京时间10月31日晚,全球资产集体下跌。 美股低开低走。截至发稿,道琼斯指数跌0.81%,纳斯达克指数跌2.25%,标普500指数跌1.43%。 纳斯达克中国金龙指数目前跌1.81%,理想汽车、小牛电动、世纪互联等跌幅居前
2024-11-01微软,特朗普媒体科技集团,雅诗兰黛10月31日,#谷歌被俄罗斯罚款35位数#话题冲上微博热搜第一。 据外媒10月30日报道,俄罗斯政府对谷歌的罚款已达约20000000000000000000000000000000000(35位数字)美元
2024-11-01谷歌,俄罗斯,罚款10月31日,由公众环境研究中心、海因里希·伯尔基金会(德国)北京代表处主办的“2024绿色供应链暨气候行动论坛”在北京举办。 公众环境研究中心主任马军在CITI和CATI报告发布演讲中表示,气候变化形势严峻,全球气温和海温持续升高
2024-11-01马军,海洋,气候东海之滨,舟车辏集,吊机不停。码头上,桥吊矗立岸边,轨道吊灵活运转,自动导引车穿梭其间,一派繁忙景象。 这里是上港集团的洋山深水港区四期自动化码头(简称“洋山四期”)
2024-11-01上港集团,港口,集装箱码头当地时间周四(10月31日),OpenAI在官网宣布,其在ChatGPT中推出了搜索功能,“可以通过相关网络资源的链接获得快速、及时的答案
2024-11-01搜索,ChatGPT,谷歌知名分析师郭明錤撰文称,根据经验,审计机构辞任是一个严重的信号,超微电脑(SMIC.O)面临停牌或退市等最坏情况的可能性正在增加。这将间接削弱超微的竞争力,给其生存带来巨大挑战,尤其是其竞争对手都是资金雄厚、资源丰富的大厂商
2024-11-01超微电脑,美股,审计机构沉浸式采煤越来越多地应用于煤炭开采过程。为我国煤炭行业带来首套无人化采煤工业常态化应用解决方案的企业,就是中国煤科所属科创板上市公司天玛智控
2024-11-01天玛智控,采煤,煤矿