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“美债跌倒、黄金吃饱”！连创新高的黄金究竟有何灵丹妙药？(3)

2024-10-31 16:24:33 A+A-

高盛还强调了目前黄金市场的三个关键需求源：

全球金融和货币当局（央行对储备资产安全性存在担忧）；

投资者（面临利率不确定性）；

投机商（寻求安全避风港）。

高盛报告认为，从结构性角度看，更多的央行需求(到2025年底再增加9%)和美联储降息后黄金ETF持有量的逐步增加(+7%)，将足以抵消高盛假设的黄金头寸逐步正常化带来的拖累(-6%)。

“美债跌倒、黄金吃饱”！连创新高的黄金究竟有何灵丹妙药？

高盛的新模型估计，每增加100吨的黄金需求，金价就会上涨1.5%-2%。

这也预示着，即便到2025年底，全球央行的购金速度放缓至每月30吨——约为2022年以来观察到的平均85吨购金速度的三分之一，到2025年底金价也将再涨9%。

此外，在当前贵金属市场上，围绕美国大选而滋生的避险需求显然也不得不提。历史表明，当不确定性出现且投资者寻求安全避风港时，黄金持仓往往会上升。例如，在美国2019年宣布六项贸易关税政策期间，资产管理公司的黄金净多头规模在当年的5月到10月增加了近900吨，如下图中的粉红色区域所示......

“美债跌倒、黄金吃饱”！连创新高的黄金究竟有何灵丹妙药？

高盛表示，随着美国总统大选的临近，西方投资者也正在重返黄金市场。黄金可能将提供对冲潜在地缘政治冲击的好处，包括贸易紧张局势的潜在加剧、美联储的从属风险和债务担忧。随着利率的下降，西方市场黄金ETF的持有量也将逐渐增加，这与它们的历史关系是一致的。

高盛目前预计，到2025年初金价将达到每盎司2900美元/盎司，高于早先估计的2700美元/盎司，到2025年12月则将达到3000美元/盎司。

“美债跌倒、黄金吃饱”！连创新高的黄金究竟有何灵丹妙药？

无独有偶，Martin Place Securities执行主席Barry Dawes近日也指出，当前的黄金牛市似乎正呈上升的抛物线形态。他表示，“让我们看看这个垂直飙升会有多高……黄金股票的突破表明，当前价格的峰值可能还只是一个短期高点。”

他预计，黄金价格正在朝着逾越3000美元的迈进。

(责任编辑：卢其龙 CN070)

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