滴滴：国内已 “躺平”，海外不够快(3)
较上季度增速不降反升，继续跑赢 GTV 增长
。但是海外业务的
平台收入（platform sales）增速则仅为 16%，相比上季有明显的放缓
。结合公司的解释，平台收入和营收间从绝对增速，到变化趋势上的明显的差异的原因。除了对海外业务影响幅度达 10pct 的汇兑因素显著的影响，海外业务的收入口径里包含金融相关收入，而 Platform sales 则仅包含外卖和打车这些涉及线下履约的业务。额外的金融性收入，也是营收增速明显高于 Platform sales 增速的原因之一。
三、仅靠海外和新业务减亏，仍能挤出不少利润
利润指标上，滴滴国内板块调整后 EBITA 利润本季为 24.9 亿，相比上季度小幅增长，EBITA 利润占 GTV 的比重和上季度一致，持平在 3.2%。符合前文 GTV、Platform sales 等关键指标增速近乎环比持平体现出的趋势 -- 即滴滴的国内业务已大体达到了中短期内的稳定状态。
相比已 " 四平八稳 " 的国内业务，
海外业务和其他创新业务的继续明显减亏，则可算的上一个亮点。
，海外业务本季 adj.EBITA 亏损为 3 亿
亏损率（相对 GTV）再创历史新低的 1.3%
。并没有像公司先前表示的会因海外投入的加大，导致亏损率的扩大。
其他创新业务，本季的亏损继续收窄到了 4.5 亿，同样是近几年来的新低
因此滴滴整体本季的 adj.EBITA 达 17.4 亿，环比增长 37%，虽然占比最大的国内板块利润环比仅仅略增，靠其他板块的减亏仍是能挤出不少的利润。
四、费用支出略微走阔，额外利润都靠 " 赚 " 而非 " 省 " 来的
那么从成本和费用角度是公司利润改善的源头是什么？首先，滴滴本季度的毛利率继续小幅提升，由 18.6% 到 19%。提升的幅度小幅的缩窄，也符合比重最大的国内业务利润率已走平，增量的毛利率主要是由比重小的海外和创新业务贡献的情况。
费用上对本季利润率的改善则没有明显贡献，
四项经营费用占收入的比重相比上季大体持平，而研发和管理费用率相比上季度则有 0.2pct 的小幅走高。主要是股权激励支出有一定的增加。
可见滴滴本季利润率的改善基本是来自于毛利端，虽然我们缺乏数据归因毛利率的改善的具体来源。但可以知道的是，额外的利润并非是靠控制费用支出挤出来的，而是靠业务变现能力的提升、或是收入结构的优化带来的。
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