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今夜，大跳水！

2025-02-26 07:36:48 A+A-

大家好啊，今晚美股，尤其是纳斯达克指数，又大幅度跳水了！

美股跳水

2月25日晚间，美股开盘之后，三大指数一度大幅跳水。道琼斯指数高开低走，盘中振幅高达400点；纳斯达克指数一度跌近2%，标普500指数跌约0.6%！

今夜，大跳水！

今夜，大跳水！

今夜，大跳水！

美股“七巨头”指数进入调整区间。过去两年时间，标普500指数的大部分涨幅都是由七家最大公司（苹果、英伟达、微软、Alphabet、亚马逊、Meta和特斯拉）推动的。而这七家公司在2025年的开局并不顺利，陷入了调整区间，抹去了约1.4万亿美元的市值。

彭博“七巨头”指数已从去年12月高点下跌了约10%。特斯拉以年内逾25%的跌幅领跌，其次是微软和Alphabet。在特朗普赢得选举胜利后，特斯拉的股价一度大涨，但此后遭大幅抛售。特斯拉的股价因一连串糟糕的销售报告和竞争加剧而陷入困境。

然而，随着投资者对Meta人工智能战略的认可，该公司股价今年却逆市上涨。Meta在2月创下了有史以来最长的连涨纪录，连续20个交易日上涨，市值增加了3200多亿美元。

今夜，大跳水！

特斯拉市值跌破1万亿美元，股价下跌近8%。

科技股纷纷大跌，英特尔、安谋跌超4%，英伟达跌约3%。

今夜，大跳水！

此外，英伟达将在周三盘后公布第四季度财报。该公司股价近期有所波动，投资者开始质疑该公司未来的增长潜力。目前其股价与去年10月持平，市场担忧其核心客户在经历多年大规模资本支出后，是否会开始收紧预算。尤其是近期中国AI领域的突破性进展，使这一担忧进一步加剧。

上周，TD Cowen分析师表示，他们了解到微软已取消与私有数据中心运营商的租赁协议，放缓了新租赁合同谈判，并调整国际数据中心的支出计划，优先投资美国本土设施。该报告引发市场对AI基础设施增长可持续性的担忧，可能意味着英伟达芯片的需求减少。TD Cowen的分析师Michael Elias指出，微软可能处于“潜在供应过剩”状态。

英伟达面临的另一挑战是中国公司DeepSeek上月发布了一款高效且“精简”的AI模型R1。该模型的性能足够强大，表明训练和运行最先进AI所需的英伟达GPU数量可能大幅减少。这一消息一度导致英伟达股价暴跌，使公司市值蒸发近6000亿美元。

英伟达CEO黄仁勋将在周三的财报电话会议上，阐述为何即便在去年AI基础设施大规模建设后，市场仍然需要更多GPU算力。

黄仁勋近期谈到了“扩展定律”（Scaling Law），这一理论由OpenAI在2020年提出，指出AI模型在训练过程中，随着数据和计算能力的增加，性能会持续提升。他表示，DeepSeek的R1模型展现了一种新的扩展方式，英伟达将其称为“推理时扩展”（Test Time Scaling）。他认为，AI技术未来的主要突破方向是在AI推理过程中应用更多GPU，以增强模型的“推理”能力，使其在处理问题时能够生成更多数据。

中国资产方面，中概股指数震荡上涨0.8%！

今夜，大跳水！

美国消费者信心指数创2021年以来最大跌幅

经济数据方面，美国经济咨商会（Conference Board）周二公布的数据显示，由于对经济放缓和通胀上升的担忧加剧，消费者对经济前景的信心在2月份有所下降。

咨商会的消费者信心指数（Consumer Confidence Index）当月降至98.3，较上月下降近7%，低于此前预测的102.3。这一数据创下自2024年6月以来的最低水平，并且是自2021年8月以来的最大单月跌幅。

美国经济咨商会全球经济指标高级经济学家斯蒂芬妮·吉查德（Stephanie Guichard）表示：“消费者对当前的劳动力市场状况评价较为悲观，对未来的商业环境也更加谨慎，同时对未来收入的乐观情绪减弱。消费者对未来就业市场的悲观情绪加剧，达到了十个月来的最高水平。”

尽管大多数经济指标仍显示经济在持续增长，但咨商会的这一调查结果与其他近期调查结果相吻合，表明消费者信心正在下降。上周，密歇根大学（University of Michigan）公布的调查显示，2月份消费者信心指数环比下降近10%，远超市场预期，而受访者的五年通胀预期达到自1995年以来的最高水平。

在此次咨商会调查中，各年龄段和收入群体的消费者信心均有所下降。

除了整体信心指数下滑外，消费者预期指数（Expectations Index）也大幅下降9.3点，降至72.9，这是自2024年6月以来首次跌破通常被认为与经济衰退相符的水平。然而，消费者对当前经济状况的评价有所改善，19.6%的受访者认为当前经济状况“良好”，较1月上升1.1个百分点。

不过，一个备受关注的劳动力市场指标显示就业形势有所恶化。调查显示，33.4%的受访者认为就业机会“充足”，而16.3%的受访者认为“难以找到工作”。相比之下，1月份的这两项数据分别为33.9%和14.5%。

此外，上周发布的一系列经济数据疲软，包括制造业和零售销售表现不佳，加剧市场对经济放缓的担忧。而沃尔玛谨慎的业绩指引也进一步加剧了对消费者健康状况和整体经济的负面情绪。

Baird私人财富管理公司投资策略分析师罗斯·梅菲尔德（Ross Mayfield）表示：“所有这些因素共同作用，使市场开始质疑过去几年支撑美国经济增长的核心动力——消费者和劳动力市场。”

不断升级的全球贸易紧张局势也加剧了投资者的不安情绪。美国总统唐纳德·特朗普周一宣布，对加拿大和墨西哥的进口关税将在30天暂缓期结束后“正式生效”。此外，彭博社报道称，白宫正准备收紧半导体出口的限制，加剧市场对科技供应链的担忧。

(责任编辑：卢其龙 CN070)

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