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主动退市也是一种“战略调整”(2)

第二,降低持续成本。主动退市后,公司可显著减轻为维持上市地位所需支付的高昂合规成本,以及舆论关注压力,从而降低整体运营负担。

第三,最大程度保护股东权益。主动退市方案通常包含对异议股东的保护性安排,为其提供相对确定的退出路径,相较于在强制退市预期下可能出现的二级市场恐慌性抛售,更能保障股东权益。

第四,便利控股股东战略运作。退市后,控股股东可更灵活、彻底地进行资产重组、业务整合或引入战略投资者,避免公司价值在持续低迷的市场环境中被过度低估。

资本市场本质是资源配置的平台,唯有建立有效的“优胜劣汰、有进有出”机制,才能真正引导价值投资,持续优化资源配置效率。当前,多层次资本市场体系的衔接配套、投资者保护制度的完善以及司法保障的强化,共同构成了支撑A股进入“退市常态化”时代的坚实基础。

展望未来,随着资本市场改革向纵深推进,可以预见退市案例数量将继续增加,节奏有望保持甚至加快,推动市场生态持续向“优胜劣汰”优化。这要求市场参与各方凝聚合力——上市公司须聚焦主业、提升核心竞争力,将提高质量作为生存发展的根本;中介机构要切实压严压实“看门人”责任,特别是会计师事务所,必须强化对财务信息真实性的把关职责;投资者亟须提升风险识别能力,树立理性投资理念,坚决摒弃“炒差”“炒壳”的投机行为。

(责任编辑:卢其龙 CN070)

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