放水就是印钞。
说出来你可能不信,3月M2刚刚突破300万亿,4月印钞机就好像突然停了。
相比于3月,M2突然减少了3.6万亿。
央行借助于旗下金融时报《长期国债收益率应符合客观规律》一文是这么解释的:
“(很重要的原因是)银行存款流向理财产品所致......5月M2还会减少,到时候大家看到数据可别觉着是咱们金融支持力度不够,而应该看到这是‘在挤水分,是融资结构优化、金融质效提升的体现’。”
道理是这个道理。因为M2统计的是存款来源,如果财政二级市场发债筹集钱——财政存款增加,老百姓存款从银行流向理财市场都会导致M2减少,从而出现印钞机暂停的假象。
但是,如果我们从印钞的源头——银行系统(央行+银行)是否扩表去看,4月印钞机也照样是停止运行的。
换句话说,M2减少可以用银行存款搬家来解释暂停的假象,但无法解释4月本质上印钞机已经停止的事实。
这才是真正奇怪的地方。
按照银行系统的账本记录:
央行从年初开始就已经开始停止印钞,每月以1万亿的额度在收水;商业银行年初印钞的速度慢了下来,4月份就突然停止印钞,收水了3.3万亿。
所以,站在当前的时间点看:4月,印钞机已经停了!
为什么会突然停了下来?明明财政在发债,央行在对房地产和制造业各种支持,即便M2短时间减少也不至于出现整个银行系统在缩表,停止印钞啊?!
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