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投资人大哥告诉我，他有“三不投”(3)

2025-11-10 07:43:14 A+A-

杜劭君强调，近年来，通过空间释放、平台搭建与政策倾斜，海淀区已成功培育出巢生、百放等一批高质量孵化平台。他认为，当前创新药BD交易的活跃态势是产业长期积淀的必然成果，展现了从科研源头到临床转化的生态效能，虽未来或有波动，但持续向好的大趋势已然确立。

这话得到了高榕创投董事总经理乐贝林的印证，高榕的案例很有些说服力，“六年前我们天使轮投的普方生物，去年18.5亿美元被并购；高榕投资的华深智药，今年上半年拿到了赛诺菲1.25亿美元预付款，还有维泰瑞隆跟诺华的合作也快落地了。这些不是突然成的，是早期投进去后，企业一点点把研发做扎实了才有的结果。”

丹麓资本管理合伙人许谦更直接，他以十年前的临床质量做对比，“2015年‘7.22临床自查’，80%的项目自己撤了，连知名大三甲医院都被查出问题。现在呢？百利天恒、恒瑞这些企业的产品管线被BMS、GSK这样的MNC抢着买，这说明中国创新药的研发质量、能力和效率，得到MNC的认可，已经有国际竞争力了。”

还有个绕不开的点是“中国优势”。安达生物COO陈海敏做的是个性化肿瘤治疗疫苗，他们在中美都拿到临床批件、在中美国推进一期，由于有非常显著得IIT结果，预计能快速推进到II期，最深的感受是“中国速度和成本优势太明显了。”

“我们首推适应症是胰腺癌，随访数据5年的总生存率66.7%，这个结果在‘癌王’身上很能打。现在计划2028年国内上市，比国外同类项目进度快不少，成本也低，这就是我们能跟MNC谈BD的底气。”

整场沙龙看下来，大部分嘉宾对后续创新药的BD较为乐观，除了上述投资人给出的较为微观的理由，也有嘉宾从宏观角度发掘出不少底层逻辑。

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