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公募薪酬改革风暴将至：业绩红线或触发薪资“腰斩” “旱涝保收”将成过去式(4)

2025-03-17 07:58:30 A+A-

从数值来看，在公募费率改革的大背景下，叠加市场行情震荡及投资者赎回影响，公募基金行业在规模创下新高的基础上，管理费却再降一个台阶。

尽管最新年报数据未出，但从中报数据已可看出大不同。第一财经根据数据统计，去年上半年的行业总规模达到31万亿元，创下历史新高，合计收取614亿元管理费；在总规模较上一年同期增加了12.55%的情况下，对应的管理费减少了13.52%，“缩水”明显。拉长时间来看，管理费比2021年上半年的668亿元还低，彼时的基金行业总规模只有23万亿元。

打破“旱涝保收”

公募基金管理费“旱涝保收”的模式，已多次引起投资者诟病。作为管理费一部分的基金经理薪酬，更是敏感又劲爆的话题。从“限薪”“退薪”再到“降薪”，各种传闻更是层出不穷，部分话题的评论数多达数千条。

事实上，诸多讨论的矛头最终都集中在一些基金经理业绩不佳、领高薪“德不配位”的问题上，多位投资者对基金经理在基金不盈利的情况下仍可收取管理费提出质疑。

肖北（化名）曾在网络中“控诉”基金经理“能力配不上高薪”，他与记者交流时就表示，“我可以接受亏损，但不能接受大亏之下他们血赚，总觉得不合理”。

回望过去，2020年至2021年，赚钱效应吸引了众多投资者，公募行业两年时间扩张了七成以上。随着市场急转直下，公募的基金利润在2022年和2023年合计亏损1.9万亿元；2024年，在下半年政策的加持下，公募赚钱效应再次爆发，为持有人赚取回报1.28万亿元。至此，公募基金近三年的亏损金额已经缩减至6068亿元。

然而，即使是经过了近半年的回涨，还有部分产品受熊市期间巨亏拖累，过去三年的亏损仍“腰斩”。数据显示，截至3月14日，在已有数据的3594只主动权益基金中（仅计算初始基金，下同），有65%的产品近三年回报为负，包括23只区间亏超50%的产品。

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