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业绩连续亏损的维昇药业,港股IPO上市即破发

业绩连续亏损的维昇药业,港股IPO上市即破发

3月21日,维昇药业(02561)正式在港交所主板挂牌上市,成为2025年第一家在港股上市的创新药企业,同时也成为港股首家专注于生长发育及内分泌领域的上市公司,被称为“港股生长发育第一股”。

维昇药业的IPO之路并不顺利,2022年11月至2024年9月期间先后四次向港交所递交上市申请,最终通过聆讯。此次IPO发售价为68.8港元/股,发售募资净额6.72亿港元。摩根士丹利、Jefferies为联席保荐人。

但上市后的首秀,维昇药业股价稍显疲软,盘中一度破发,尾盘稍微回升,最终平收。随后数日继续下挫破发,于3月27日盘中最低下探至50.25港元,相比发行价跌27%。当日收盘报54.75港元,市值62.37亿港元。实际上,关于维昇药业IPO事宜,《财中社》在2024年9月就曾经进行过分析,详见《维昇药业IPO:核心产品潜在竞争激烈,行业扩张疲态渐显》。

业绩连续亏损的维昇药业,港股IPO上市即破发

行政开支反超研发费用,依赖外部融资

维昇药业由丹麦药企Ascendis Pharma、维梧资本和Sofinnova Ventures于2018年11月在上海创立,是一家处于研发后期、产品接近商业化的生物制药公司,专注于在中国(内地及港澳台地区)提供特定内分泌疾病的治疗方案。

作为一家成立7年的药企,维昇药业至今还没有盈利,2022年和2023年及2024年前三季度分别亏损2.89亿元、2.5亿元、1.29亿元。

亏损的原因是,维昇药业至今还没有商业化产品获批上市,主营业务没有收入。目前公司只有一些其他收入,2022年和2023年及2024年前三季度该项分别为576万元、1136万元、865万元,来自于政府补助和银行利息。

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