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溢价率集体创新高！QDII产品进一步收紧申购限额 什么情况？(2)

2025-11-24 07:23:55 A+A-

整体来看，跟踪纳斯达克100、标普500等指数的场外基金目前均已处于暂停申购或暂停大额申购状态；即便能够申购，限额也低至诸如10元、50元、100元。例如，华泰柏瑞纳斯达克100ETF发起式联接（QDII）的申购限额，四季度以来一路从15000元降至500元，自11月21日起申购限额进一步降至100元。

场内溢价率居高不下

溢价率集体创新高！QDII产品进一步收紧申购限额 什么情况？

除场外申购份额紧张外，近期场内部分QDII产品因资金炒作，溢价率集体创历史新高。

Wind数据显示，截至11月21日，场内溢价率最高的ETF为景顺长城纳斯达克科技市值加权ETF，溢价率为18.28%。11月以来，该ETF溢价率居高不下，11月10日创下自2023年8月上市以来新高，溢价率首次突破21%。

自10月16日以来，景顺长城基金已连续27个交易日发布关于景顺长城纳斯达克科技市值加权ETF的二级市场交易价格溢价风险提示及停牌公告，提示投资者该ETF的二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价，投资者如果盲目投资，可能遭受重大损失。

此外，汇添富基金、博时基金、嘉实基金、大成基金、易方达基金、招商基金、华泰柏瑞基金等旗下纳斯达克100ETF集体在11月刷新溢价率历史新高，汇添富基金、博时基金等旗下纳斯达克100ETF溢价率最高涨至10%。

华泰证券提示，历次QDII-ETF产品产生溢价的根本原因，均为短期QDII-ETF产品二级市场供不应求，而基金公司QDII额度不足，无法通过套利平复价差。每次导致供不应求的触发因素不同，比如抄底需求、资产表现差异等；当市场情绪稳定、需求减少或QDII额度提升，溢价率往往会回落到正常水平。

针对这一轮溢价表现，华泰证券认为，近期QDII-ETF产品高溢价或是由于过去一段时间不同市场科技资产的表现出现差异。若A股吸引力增强或美股吸引力减退，溢价可能会回落。目前，多家基金公司已发布溢价风险提示公告，不建议投资者盲目投资高溢价产品。

(责任编辑：卢其龙 CN070)

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