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融资频频收益寥寥 福莱新材拟募资7.07亿元“续命”

2025-11-24 07:23:56 A+A-

融资频频收益寥寥 福莱新材拟募资7.07亿元“续命”

身披“电子皮肤、AI手机、机器人”等热门光环，浙江福莱新材股份有限公司（证券简称“福莱新材”，605488.SH）近年来盈利能力却持续下滑。当债务压力亮起红灯之际，公司抛出7.07亿元定增计划，拟投入标签标识印刷材料扩产、电子级功能材料扩产升级、研发中心升级等项目，并填补公司流动资金。

值得注意的是，上市至今，福莱新材已累计直接融资10.42亿元，公司收入稳步增长，但盈利、现金流和募投项目效益却未同步改善，上交所对相关问题进行了问询，福莱新材11月22日披露了定增问询回复公告。

“相比募投项目，福莱新材目前更紧迫的是填补现金流缺口并降低杠杆率。”11月23日，知名财税审专家刘志耕告诉《经济参考报》记者，福莱新材债务压力大，短期靠定增“续命”，若柔性传感器等新业务不能迅速贡献现金流，“高杠杆+低利润”的组合将令财务风险继续上升。当前定增等融资手段仅能短期缓解困境，长期还需依赖新业务落地与债务结构优化。

募集资金产出投入比低

上市五年，福莱新材走出“传统标签材料→电子级功能膜→柔性传感器”三级跳，公司收入规模稳步扩大，但盈利能力偏弱。

公司累计直接融资已达10.42亿元（IPO融资6.13亿元+可转债融资4.29亿元），累计实现净利润5.97亿元，累计现金分红2.43亿元，派息融资比为23.36%。

每次融资，福莱新材都将募投项目描绘得颇有前景，但最终却都无法达到预期。比如，福莱新材IPO募投项目“功能性涂布复合材料生产基地及研发中心总部综合大楼建设项目”，总投资金额为6.14亿元，募资前承诺投资金额4.71亿元，募集后承诺投资金额2.71亿元，实际投资金额2.95亿元。截至2025年6月30日，该项目累计亏损为312.49万元。另外，这个募资项目在募资后发生了变化。加上新增加的福莱新材烟台分公司福莱新型材料项目一期、二期累计实现的效益555.22万元，最终上述三个IPO募投项目累计实现效益242.73万元。这与福莱新材最初承诺的2022-2025年分别取得效益2413万元、4406.71万元、5711.14万元、7518.80万元相距甚远，而公司将效益不达预期的原因归结于项目整体建设进度滞后，同时产品市场竞争激烈。

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