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探究新茶饮赛道爆发的“内核”(2)

2025-07-14 08:19:43 A+A-

资本市场的动向是行业热度的重要风向标。2025年3月，蜜雪冰城以“全球最大现制饮品企业”的身份在香港交易所挂牌上市。一个月后，霸王茶姬则以“新茶饮美股第一股”的身份登陆纳斯达克。上市首日，蜜雪冰城高开超29%，盘中涨幅一度扩大至42.52%，总市值突破1000亿港元；霸王茶姬开盘首日涨幅超过20%，收盘市值突破59亿美元（约合434亿元人民币）。

新茶饮赛道的热度也迎来资本的蜂拥而入。喜茶在2025年最新一轮融资中的投后估值已高达600亿元,在短短半年内暴增400亿元；新时沏奶茶计划进军香港资本市场，茶颜悦色于2024年12月期间被传放弃港股并筹备转赴美股，此外，规模居行业前列的品牌如甜啦啦、益禾堂、书亦烧仙草、喜茶、CoCo都可、1点点、一鸣真鲜奶吧、柠季手打柠檬茶、林里手打柠檬茶等，均被市场猜测存在上市计划。

目前，新茶饮行业的市场集中度正逐步提高，在高端市场表现尤为明显。数据显示，蜜雪冰城的市场份额高达20%，前五大现制茶饮品牌的市场份额合计达到44.2%。新茶饮市场正逐渐趋于饱和，中低端市场竞争进入白热化。艾媒咨询数据显示，2024年中国新式茶饮市场规模预计为3547.2亿元，预计到2028年有望突破4000亿元，行业已进入存量竞争阶段。

新茶饮爆发“内核”

三重因素叠加

新茶饮的爆发是消费习惯变迁、供应链革新与文化价值升级共同作用的结果。本质是“普惠性触达×健康化升级×情感价值赋能”三重浪潮的叠加。行业从早期依靠流量红利和规模扩张的“野蛮生长”阶段，逐步转向以效率管理、差异化创新为核心竞争力的“精耕时代”。有业内人士表示。

蜜雪冰城的成功印证了“平价普惠”模式的爆发力。凭借均价6元的定位，其在下沉市场构建了难以复制的规模壁垒：截至2024年底，全球门店达4.65万家，其中57.2%位于三线以下城市，覆盖中国超4900个乡镇（占全国乡镇13%）。核心在于供应链的极致优化，公开资料显示，其自建原料工厂使柠檬采购成本低于行业20%，冷链物流单杯运输成本仅0.1元，支撑终端年零售额583亿元，97.6%收入来自供应链（2024年前三季度商品和设备销售182.2亿元），加盟服务费仅占2.4%。

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