推荐 品牌 财讯 乐活 母婴 数智 汽车 文娱 游戏 滚动
实时
当前位置：商业频道首页 > 头条推荐 > 正文

投资人大哥告诉我，他有“三不投”(9)

2025-11-10 07:43:14 A+A-

在此之前，NewCo的买方基本都是海外的基金。对此沙龙现场的嘉宾既有期待，也有疑虑。站在创新药公司的角度，这无疑可以获得不错的现金流，防止分散精力，以继续投入自己的主力管线，卖掉的管线也意味着重获新生。对投资机构来说，既然国内这几家头部机构“吃了第一只螃蟹”，那也就说后面且有的玩。

臻知医学CEO张恒辉最关注NewCo话题，他的痛点很直接，“CGT行业技术迭代快，但管线周期长，一家公司开一个管线，想加快进度，得花几千万，难度太大。如果几家机构联合，找互补的伙伴一起做，风险共担、收益共享，是不是能快一点？”

背后的原因，其实是创新药一贯的高风险、高成本，作为投资人，任博冰显然是看好NewCo前景，“现在很多BD在临床前或IND阶段，但单个企业扛不住这个风险——临床前到一期要烧钱，一期到二期还有失败的可能。NewCo模式能把资金、技术、资源整合起来，比如A机构有钱，B企业有平台，C机构有BD资源，一起做能降低单个主体的风险。”

迪普深合CEO方诺舟用认为，真正的问题在于NewCo“不够多”，“如果企业手上只有三四个管线，为了活下去，可能在PCC阶段就卖了；但如果通过NewCo模式多拿几个管线，就能有选择——好的往后推，次的早点卖。核心是‘牌够不够多’，NewCo能帮企业多攒几张牌。”

还有个现实的需求就是全球化了，许谦认为，“现在很多BD要跟海外MNC谈，但国内企业单独谈，话语权不够。如果通过NewCo把几个好管线打包，引进海外基金或MNC参与，能提高谈判筹码，也能更快打开海外市场。”

许谦认为，虽然NewCo是发展方向之一，但真操作下来，还是有不少问题要注意。首当其冲就是“团队能力”。NewCo模式面临最大的问题不是资产数量，是团队管理能力，机构之间的分歧也集中在此，“能不能管理好新公司？管线推进能不能按计划进行？海外拓展会不会掉链子？创业者通常乐观，觉得自己都能搞定，但投资人会谨慎，因为一旦团队管理出问题，整个项目可能就倒掉了。”

热点推送

本周关注

MORE
    关于中华网 广告服务 联系我们 招聘信息 版权声明 豁免条款 友情链接 中华网动态
    网上不良信息举报电话：010-56177181执行主编：张蕾
    京ICP备18035944号@版权所有 中华网