从净赚2.68亿元到预亏1.2亿元！普瑞眼科首现亏损背后：民营眼科医疗机构持续盈利模式遇考
华夏时报记者于娜见习记者蒋力北京报道
日前，成都普瑞眼科医院集团股份有限公司（下称“普瑞眼科”）的一纸业绩预告，将民营眼科医疗行业的焦虑再次推向台前。
这家2022年7月登陆创业板的眼科连锁机构，在上市后短短两年间，业绩上演了戏剧性转折：从2023年盈利2.68亿元，到2024年预计亏损8000万元至1.2亿元，同比降幅高达129.85%至144.78%，上市以来首次出现年度亏损。
当“眼科黄金十年”的光环褪去，在集采、医保支付改革、行业竞争加剧等多重压力下，民营眼科医疗赛道正经历集体阵痛，盈利模式的可持续性正面临前所未有的拷问。
一位不具名医药行业分析师告诉《华夏时报》记者，普瑞眼科长期处于“增收不增利”的状态，盈利能力逊于同行的原因是其收入增长主要靠营销推动，营销费用率居高不下。而在政策冲击下，普瑞眼科内生式扩张策略导致新医院培育期成本高企，拖累了整体利润率。
业绩“跳水”
普瑞眼科的业绩滑坡早有端倪。
2024年前三季度，公司营收21.37亿元，同比微降1.36%，但归母净利润仅1584万元，同比骤降95.01%；第三季度单季净利润甚至亏损2745万元，同比下滑133.31%。
这一颓势延续至全年，加上第四季度往往是眼科行业淡季，单季度亏损是常态，最终导致普瑞眼科上市后出现首度年度亏损。
业绩“跳水”背后，是普瑞眼科三大核心业务的“集体坍塌”。
作为普瑞眼科的核心业务之一，白内障项目在2023年贡献了超过20%的收入。然而，2024年5月起各省市全面落地执行国家组织的白内障人工晶体集采政策，使得人工晶体类耗材平均降价60%，叠加医保DRG/DIP支付方式改革，医院需在固定费用内完成治疗，导致手术利润空间被大幅挤压。
另一方面，屈光和视光业务由于不受医保控费影响，具有较强的消费属性，毛利率较高，特别是屈光业务，长期以来占普瑞眼科营收一半以上。
但恰恰因为其消费属性，近年来屈光、视光行业价格战频发，普瑞眼科在业绩预告中坦承，受整体需求增长放缓及行业竞争加剧的双重影响，公司屈光及视光项目的营业收入出现少量下滑。
“公司营业收入增长乏力，利润空间被压缩，三大项目的毛利率均出现一定程度的下降。”普瑞眼科表示。
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